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早報記者從摩根士丹利華鑫拿到的一份實地調(diào)研資料顯示：地產(chǎn)股雖未現(xiàn)“金九”行情，“銀十”行情卻成色十足，一些大型地產(chǎn)商業(yè)年底的開盤量可能帶來地產(chǎn)股新的機會；而被寄予較大希望的出口貿(mào)易在廣交會上的火爆可能說明“目前已脫離低谷”，四季度或轉(zhuǎn)而成為投資熱點。以下為調(diào)研摘要：
樓市：關(guān)注區(qū)域性機會
房地產(chǎn)銷售井噴，“銀十”行情成色十足。由于長假期間積累的成交意向，從上周起各地成交量絕大部分都出現(xiàn)了環(huán)比(比前一周)大幅上升。我們發(fā)現(xiàn)，進入10月以來，長三角各城市的日均成交量比9月增長超過30%，深圳、長沙、西安的增幅都超過了50%，其中深圳增長更是達(dá)到了133%。但北京和武漢兩地成交量出現(xiàn)了下跌，北京下滑11%，武漢下滑47%。
從全月來看，我們依然維持10月成交量會穩(wěn)中有升的判斷。據(jù)此，我們認(rèn)為，房地產(chǎn)板塊的后續(xù)表現(xiàn)，將很大程度上依賴成交量的變化和是否超預(yù)期，可重點關(guān)注區(qū)位結(jié)構(gòu)性機會。我們可能會對部分地方性公司和質(zhì)地較好的中小型公司進行實地調(diào)研。
出口：復(fù)蘇任重道遠(yuǎn)
我們實地對廣州秋交會進行了走訪，參展外商主要來自中東、美洲等新興市場，這與廣交會的規(guī)格有關(guān)，到訪的商家大多來自新興經(jīng)濟體，會場氣氛比較火爆。
但是我們估計外貿(mào)還未到強勁復(fù)蘇的時候，雖然目前已經(jīng)脫離谷底，但企業(yè)普遍預(yù)期恢復(fù)仍將任重而道遠(yuǎn)。分行業(yè)來看，在圣誕訂單期的驅(qū)使下，家電、3C產(chǎn)品訂單量有明顯恢復(fù)。
另外，從訂單結(jié)構(gòu)來說，也幾乎都是短單，企業(yè)對未來的信心只是略有恢復(fù)。其中品牌企業(yè)狀況明顯好于非品牌，行業(yè)集中度在金融危機以后得到了進一步加強；家具市場的復(fù)蘇以中低檔為首，訂單比春交會增長50%，而高檔裝飾類恢復(fù)則仍相對較慢。
總體來說，我們認(rèn)為，在我們調(diào)研的基礎(chǔ)上，出口轉(zhuǎn)好的預(yù)期在一定程度上得到了切實反映，出口相關(guān)板塊在四季度或?qū)⒊蔀橥顿Y熱點。 |