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超級大盤股中國建筑招股前夕，“打新”資金需求驟增并引發資金價格大漲。本周前兩個交易日，貨幣市場交投異常活躍，昨日銀行間市場質押式回購利率大幅攀升，其中主力品種7天回購加權利率以2.1137%創下近8個月以來的新高，成交金額更是創下了1年半以來的新高。但是分析人士稱，IPO只是短期影響因素，預計回購利率在高位停留時間不會太長。
今日，中國建筑將發行不超過120億元A股。由于前期桂林三金和萬馬電纜上市首日耀眼表現的刺激，資金“打新”的積極性已經被吊起。而且，一位基金公司人士稱，作為大盤股，機構有一定的配置需要，因此中國建筑的招股引發回購利率上行并不意外。
早在上周中國建筑宣布即將啟動發行時，貨幣市場就已經揭開了漲價的序曲。7天期質押式回購加權利率已出現了連續7個交易日的上行，且單日成交金額也從上周四開始穩步增加，繼本周一沖上千億元關口之上后，昨日這一品種的成交規模再增626億元，達到了1876.65億元，不但反超隔夜回購成為當日成交最多的品種，也創下了從2008年1月份以來的新高紀錄。
交易員表示，本周一市場資金面確實有一定的收緊態勢，四大行融出資金的力度有所減弱是主要原因。當日7天回購加權利率即上漲了17.45個基點，成交金額也明顯放大。但是昨日，資金融出機構在增加，借錢也不如前日困難，市場資金面的緊張狀況有所好轉，但回購利率上行的趨勢卻難以阻擋，7天質押回購的加權平均利率再跳升37.67個基點，達到了2.11%，這是該利率從去年11月底至今近8個月的新高水平。
對于這一變化，一位分析人士稱，不排除特殊時期融資機構刻意舉高資金價格的可能。其實從交易所債市的表現來看，7天回購利率昨日已經有所回落，收盤價從前日的3.12%回落到1.57%，跌幅約50%左右，“這個其實更能反映真實的資金價格，”交易員說。
正是因為前述原因，市場更加傾向認為回購利率在高位停留的時間不會太久。該分析人士稱，7天回購利率在半個月的時間里爬升了近90個基點，結束了長期與銀行資金成本倒掛的情況，但是隨著回購利率絕對水平的攀高，預計會激發更多機構融出資金的欲望，資金供給不斷增加，將壓制利率繼續上行的動力。 |