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上半年行將過去,下半年的A股市場(chǎng)還會(huì)波瀾壯闊嗎？16家基金的策略報(bào)告一致認(rèn)為,短期內(nèi)依然面臨一定機(jī)會(huì)，流動(dòng)性推升的市場(chǎng)行情將得到延續(xù),并且最看好房地產(chǎn)股。
A股由流動(dòng)性推動(dòng)向基本面和流動(dòng)性共同推動(dòng)成為基金業(yè)看多的最強(qiáng)的聲音。
信誠(chéng)基金認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇、中國(guó)經(jīng)濟(jì)也正在好轉(zhuǎn)，一旦企業(yè)盈利復(fù)蘇，市場(chǎng)原有的估值水平就會(huì)下降，股市的中期趨勢(shì)是向好的。
南方基金認(rèn)為，目前我們正處在經(jīng)濟(jì)剛剛開始復(fù)蘇但是盈利尚未回升的階段，股價(jià)上漲的驅(qū)動(dòng)力將由原來的政策面和資金面推動(dòng)的宏觀指標(biāo)好轉(zhuǎn)和市場(chǎng)估值水平擴(kuò)張，逐步轉(zhuǎn)為微觀基本面改善帶來的盈利預(yù)期提升。
農(nóng)銀匯理基金認(rèn)為，目前支持市場(chǎng)繼續(xù)有所表現(xiàn)的大邏輯沒有改變，A股市場(chǎng)在下半年依然有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。
交銀施羅德認(rèn)為，就中國(guó)股市的未來走勢(shì)而言，其ROE水平很可能在三季度開始由2008年11.51%的水平快速回升，并最終達(dá)到13%左右的均值或更高的水平，而對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成實(shí)質(zhì)支撐。
還有不少大型的基金公司的投資團(tuán)隊(duì)都認(rèn)為，未來市場(chǎng)仍有較為可觀的上升空間，這種一致的不看空的狀況在過去半年中是很罕見的。
對(duì)于未來的投資主題，目前各家公司判斷市場(chǎng)將進(jìn)入結(jié)構(gòu)性行情。
從目前看，房地產(chǎn)股是基金看多的觀點(diǎn)最一致的行業(yè)。基金普遍認(rèn)為，房地產(chǎn)既是消費(fèi)業(yè)，同時(shí)也是資產(chǎn)品。既有較高的投資杠桿，同時(shí)也屬于非貿(mào)易品行列。另外，宏觀經(jīng)濟(jì)層面肩負(fù)啟動(dòng)民間投資的重任，種種因素，使得房地產(chǎn)成為很多投資團(tuán)隊(duì)看好的行業(yè)。而制造業(yè)則成為各方面分歧集中的行業(yè)。
中銀基金認(rèn)為，由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)非常明顯，鑒于中國(guó)的城市化和工業(yè)化還沒有完成，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將從汽車消費(fèi)、房地產(chǎn)消費(fèi)、家電消費(fèi)，進(jìn)一步過渡到制造業(yè)。因此，中銀基金已經(jīng)將工業(yè)化、消費(fèi)升級(jí)、企業(yè)重組以及民營(yíng)企業(yè)崛起作為下半年四大投資主題。
中歐基金則表示，行業(yè)選擇上，沿著景氣復(fù)蘇和流動(dòng)性充裕兩條主線。友邦華泰則看好房地產(chǎn)、金融、資源類和商業(yè)零售。博時(shí)基金的基金經(jīng)理則相對(duì)通貨膨脹的預(yù)期（黃金、房地產(chǎn)）和內(nèi)需包括銀行、證券、保險(xiǎn)、汽車、家電。
對(duì)下半年的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，基金尚有分歧，但對(duì)于龐大的流動(dòng)性會(huì)催生資產(chǎn)價(jià)格上漲甚至通貨膨脹的判斷則完全一致。
南方基金認(rèn)為，國(guó)內(nèi)CPI、PPI將在下半年逐步由負(fù)轉(zhuǎn)正。隨著投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期提升，以及對(duì)于全球央行量化寬松貨幣政策導(dǎo)致流動(dòng)性泛濫前景的擔(dān)憂，近三個(gè)月金融市場(chǎng)對(duì)于資產(chǎn)資源類通脹的預(yù)期明顯升溫。
友邦華泰認(rèn)為，政府采用了適度寬松的貨幣政策，而且力度空前，帶來的結(jié)果就是，最終無論經(jīng)濟(jì)是否被刺激到一個(gè)很高的增長(zhǎng)速度，通脹都會(huì)起來，這對(duì)投資的意義非常大。 |