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作為新股發(fā)行制度改革后的首單，桂林三金的詢(xún)價(jià)吸引了多達(dá)649家機(jī)構(gòu)的參與，其發(fā)行價(jià)格最終確定為19.8元，網(wǎng)下超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為164.92倍。
在6月22日至24日3天的網(wǎng)下詢(xún)價(jià)中，參與桂林三金初步詢(xún)價(jià)的配售對(duì)象多達(dá)649家機(jī)構(gòu)，其中提供有效報(bào)價(jià)的配售對(duì)象有278家，占比43%，對(duì)應(yīng)申購(gòu)數(shù)量之和為15.17億股，超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為164.92倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于IPO暫停前最后一只中小企業(yè)新股華昌化工發(fā)行時(shí)的42.15倍。桂林三金還表示，招股意向書(shū)披露的擬募集資金數(shù)量為6.34億元，若發(fā)行成功實(shí)際募集資金數(shù)量將上調(diào)為9.11億元。
桂林三金發(fā)行價(jià)格最終確定為19.8元，與市場(chǎng)的預(yù)期相差不多。按2008年攤薄后的0.6元每股收益計(jì)算，桂林三金發(fā)行市盈率為33倍。如果按照主承銷(xiāo)商招商證券預(yù)測(cè)的2009年攤薄后每股收益0.79元計(jì)算，該股的動(dòng)態(tài)市盈率為25倍。部分機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為此發(fā)行價(jià)格偏高，已經(jīng)與同類(lèi)上市中藥公司的估值水平相當(dāng)，沒(méi)有太多折價(jià)，基本一步到位。也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，本輪新股發(fā)行改革的目標(biāo)就是拉近一、二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)差，增加詢(xún)價(jià)的有效性，因此19.8元的發(fā)行價(jià)格可以接受。
接近二級(jí)市場(chǎng)估值的發(fā)行價(jià)格能否抑制住投資者的炒新熱情呢？大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然桂林三金19.8元的發(fā)行價(jià)格，已經(jīng)達(dá)到不少機(jī)構(gòu)預(yù)則的上市后合理價(jià)值，但該股作為停滯了9個(gè)多月后IPO重啟的首單，必定“集萬(wàn)千寵愛(ài)于一身”，避免不了上市后被熱炒。中金公司認(rèn)為，桂林三金上市后將受到市場(chǎng)追捧，短期估值可能沖高，國(guó)泰君安也預(yù)計(jì)該股上市首日表現(xiàn)可能比較瘋狂。多家機(jī)構(gòu)因此給投資者打起“預(yù)防針”:注意規(guī)避桂林三金被炒作過(guò)高后價(jià)值回歸的風(fēng)險(xiǎn)。 |