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| 2009-06-22 但有為 來源:上海證券報(bào) |
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幾個(gè)月前，市場就對(duì)各國央行大量注入流動(dòng)性是否會(huì)造成通貨膨脹心存疑慮。而就在近期，國際上多個(gè)大宗商品價(jià)格又出現(xiàn)暴漲。對(duì)此，20日出席中國金融40人論壇與重慶市政府合辦的首屆西部金融論壇的多位專家指出，應(yīng)對(duì)可能來臨的通脹保持足夠的警惕，提防“中國式滯脹”。
中國金融40人論壇顧問、中國銀行副行長朱民在論壇上表示，今年美國政府的預(yù)算至少承擔(dān)4萬億美元的負(fù)債，現(xiàn)階段不可能通過稅收來增加收入，發(fā)債也會(huì)受到市場很大的阻力，所以只能印鈔，因此未來美元的貶值和通貨膨脹不可避免。
中國金融40人論壇成員、交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，通過觀察最近十幾年來M1和CPI、PPI月度變動(dòng)的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)M1的變化跟這兩個(gè)物價(jià)數(shù)據(jù)的變化高度統(tǒng)一。也就是說，只要M1增速上升，CPI和PPI早晚要上升，M1下降之后它們早晚也要下降。
但觀察同時(shí)發(fā)現(xiàn)，M1和CPI、PPI變動(dòng)的時(shí)間有一個(gè)時(shí)滯。連平認(rèn)為，M1在去年底和今年初已經(jīng)見底，現(xiàn)在出現(xiàn)大幅度的回升，增速從大概6%回升到現(xiàn)在的18%左右。所以CPI出現(xiàn)拐點(diǎn)可能就在最近這兩個(gè)月，而PPI可能在第四季度出現(xiàn)拐點(diǎn)。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，最近幾個(gè)月以來，CPI和PPI已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月同比雙降。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在充裕的流動(dòng)性推動(dòng)下，這種情況難以持久。
連平特別指出，最近兩年來物價(jià)變動(dòng)幅度非常之大，并且變化得很快。所以明年物價(jià)能不能控制在溫和的通脹范圍內(nèi)是要面臨的一個(gè)大問題。
中國金融40人論壇成員、中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘則表示，發(fā)展中國家通常投資在經(jīng)濟(jì)當(dāng)中占比很高，所以大宗商品價(jià)格上升使得投資品價(jià)格上升，糧食價(jià)格上升使得CPI上升，這些都會(huì)使得中國和越南等發(fā)展中國家的通脹先于美國起來。
哈繼銘強(qiáng)調(diào)，第二波金融危機(jī)一定會(huì)到來，但不太會(huì)是今年下半年，可能會(huì)是若干年之后。“金融危機(jī)爆發(fā)最主要還是要看全球的通脹上升，只要通脹上升，美聯(lián)儲(chǔ)開始緊縮的話，那這場晚宴就徹底結(jié)束。”哈繼銘指出。因此，他提醒投資者千萬不能對(duì)目前的資產(chǎn)價(jià)格上漲表示沾沾自喜。
中國金融40人論壇成員、財(cái)政部財(cái)科所所長賈康表示，個(gè)人最擔(dān)心中國出現(xiàn)所謂的中國式滯脹，即經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在比較低的水平，而物價(jià)的水平較高。他認(rèn)為，如果我國的發(fā)展方式不能得到很好的轉(zhuǎn)變，不能出現(xiàn)所謂的福利趕超，中國式的滯脹是有可能出現(xiàn)的。
談及應(yīng)對(duì)之策，朱民認(rèn)為，一方面，通脹壓力存在；另一方面，尚未恢復(fù)的經(jīng)濟(jì)還需要貨幣政策的支持，宏觀政策走走停停，停停走走也許是最好的結(jié)果。他同時(shí)表示，中期之內(nèi)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)持續(xù)波動(dòng)。
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