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5月份18個交易日內，中國證監會頻繁出臺事關市場發展的一系列基礎性制度建設措施，以改革煥發市場服務國民經濟的功能，以發展促進市場實現更高水平的穩定，得到了市場的積極呼應。
重大政策得到市場積極回應
剛剛過去的5月堪稱重大政策規章頻發的一個月——5月14日，證監會正式發布修訂后的《中國證券監督管理委員會發行審核委員會辦法》和《證券發行上市保薦業務管理辦法》，兩《辦法》因應積極穩妥推出創業板的需要進行了必要修訂，經廣泛征求意見，在取得社會廣泛共識的基礎上正式發布，標志著創業板制度建設近半；5月22日，證監會就《關于進一步改革和完善新股發行體制的指導意見》公開征求意見，標志著廣為社會關注的發行體制新一步改革破題。
與此同時，5月9日，深圳證券交易所就《創業板股票上市規則》公開征求意見，對創業板市場信息披露、股份限售、保薦機構責任、退市制度等提出了有針對性的制度安排。5月12日，證監會公布了一系列違法違規行為的查處結果。5月13日，證監會發布《關于基金管理公司開展特定多個客戶資產管理業務有關問題的規定》，基金“一對多”專戶理財即將開閘。
值得注意的是，上述重大政策規章——尤其是創業板和發行體制改革相關政策規章——得到了市場的積極回應。5月上證指數月度漲幅6.27％，從月初的2486.69點，上漲到月末的2632.93點，從月線上看，實現了今年以來的五連陽。
“逆勢而為”底氣何來
當全球金融風暴仍在肆虐，國民經濟觸底反彈之時，證監會上述重要政策規章的出臺，粗看似有“逆勢而為”的味道，細加品味，則不難發現其底氣所在。
首先，從指導思想上來看，在黨中央、國務院的正確領導下，證監會一直秉持的重要方針，即是重要改革措施、監管制度安排、創新業務和產品的推出，都要服從和服務于維護市場穩定運行和國民經濟穩定運行這個大局。
其次，由創業板起航至發行制度改革，所涉方案無不經過長期扎實準備，得到了相當程度的完善。市場既有強烈呼聲，監管部門則詳加調研，充分聽取、廣泛吸收社會各界意見建議，在反映市場和社會總體需求的基礎上，在市場和社會形成總體共識的基礎上，成熟一個，推出一個，自然會得到市場的充分消化和積極響應。
第三，重大政策的出臺，充分考慮了市場的承受能力，堅持了市場與實體經濟的協調，堅持了解決當前突出問題與促進長期健康發展的統一。不難理解，在全球金融風暴的形勢下，推出創業板和改革發行制度，對于煥發資本市場活力，服務于國民經濟“保增長、調結構、擴內需”需求具有重大意義。
因此，所謂“逆勢”，不過是對市場外部環境某一側面的評價，逆勢其實為市場實現新發展提供了機遇，站在更高的層面上理解，證監會所為其實更應被視作積極主動、順勢而為之舉。
形成新的“穩定觀”
若以5月證監會的政策“攻關”作為取樣，結合近年來證監會力行的多項改革措施加以分析研判，我們可以得出一個結論：證監會正因應新的形勢發展需要，形成新的改革觀、發展觀和“穩定觀”。
正如證監會高層一直強調的，維穩并非回避矛盾，改革可能存在風險，但只有堅持以改革促進發展，以發展煥發資本市場服務于國民經濟的功能，才能實現資本市場更高水平的穩定。
應該說，這種“更高水平的穩定”，才是全面的、歷史的、動態的穩定觀，才是在復雜形勢下對國民經濟高度負責、力爭有所作為的穩定觀。
這是我國資本市場發展歷程中的寶貴精神財富。 |