美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月23日，美國(guó)財(cái)政部公布了完整的銀行不良資產(chǎn)剝離計(jì)劃的詳細(xì)細(xì)節(jié)：聯(lián)邦政府將從國(guó)會(huì)去年通過的不良資產(chǎn)救助計(jì)劃（TARP）中抽出750億美元至1000億美元的資金，用于購(gòu)買過去遺留的資產(chǎn)。該計(jì)劃的資金規(guī)模在未來(lái)可能擴(kuò)大至1萬(wàn)億美元。
　　整個(gè)不良資產(chǎn)剝離計(jì)劃名為“公私合營(yíng)投資計(jì)劃”，分為“遺留貸款計(jì)劃”和“遺留證券計(jì)劃”兩部分。為此，美財(cái)政部最初將提供5000億美元資金，并可能逐步擴(kuò)大到最多1萬(wàn)億美元。
　　據(jù)悉，首批投入的資金為750億美元至1000億美元，來(lái)源于去年國(guó)會(huì)批準(zhǔn)的7000億不良資產(chǎn)救助方案的剩余資金。按照計(jì)劃，美國(guó)財(cái)政部將把一半資金歸入“遺留貸款計(jì)劃”，并由美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）直接管理，而另一半資金則劃入“遺留證券計(jì)劃”。根據(jù)這項(xiàng)計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)的短期資產(chǎn)支持證券貸款工具（TALF）的適用范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大至住宅及商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款證券化資產(chǎn)，從而為更多有意參與的機(jī)構(gòu)和個(gè)人提供融資。

政府缺錢，找私人資本

　　對(duì)于上述計(jì)劃，美財(cái)政部呼吁除私募機(jī)構(gòu)及對(duì)沖基金以外的養(yǎng)老基金和個(gè)人投資者也參與其中。白宮經(jīng)濟(jì)顧問羅默表示，私人資本實(shí)際將占整個(gè)方案的7%至8%。有能力籌募5億美元的私人投資者，可以在4月10日前向華府申請(qǐng)參與方案。
　　“美政府之所以積極呼吁私人資本介入此計(jì)劃，最大的原因在于此項(xiàng)計(jì)劃涉及的資金量較大，美政府在一系列救市計(jì)劃中已經(jīng)負(fù)債累累，財(cái)力有限，而私人資本的介入能夠起到補(bǔ)充資金鏈的作用，也能解決更多的問題。”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊指出，“同時(shí)，市場(chǎng)的問題用市場(chǎng)的力量來(lái)解決，不得已才求助政府，這是美國(guó)人一貫的行為哲學(xué)。”
　　交通銀行發(fā)展研究部總經(jīng)理助理周昆平表示：“事實(shí)上，對(duì)于那些能夠參與計(jì)劃的投資者和投資機(jī)構(gòu)而言同樣有好處。盡管目前的金融環(huán)境仍相當(dāng)糟糕，但是美政府剝離計(jì)劃中的不良資產(chǎn)也蘊(yùn)含很多商機(jī)，要看投資者和投資機(jī)構(gòu)如何看待這些不良資產(chǎn)。”

計(jì)劃執(zhí)行，困難在債務(wù)鏈

　　在美財(cái)政部公布不良資產(chǎn)剝離計(jì)劃之后，奧巴馬表示，他堅(jiān)信該計(jì)劃將產(chǎn)生良好效果。剝離銀行不良資產(chǎn)是促使信貸恢復(fù)流動(dòng)絕對(duì)重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。盡管效果不會(huì)在一夜之間顯現(xiàn)，因?yàn)榻鹑谙到y(tǒng)中仍存在很大的脆弱性，但方向是正確的。政府與美聯(lián)儲(chǔ)、FDIC以及其他相關(guān)機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)行動(dòng)，不僅能促使信貸市場(chǎng)開始解凍，而且能為改革監(jiān)管制度以避免類似系統(tǒng)性危機(jī)再次發(fā)生提供條件。
　　FDIC主席貝爾也指出，這項(xiàng)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)承諾的可行性比此前其他計(jì)劃要高，能使大多數(shù)銀行獲得幫助。但他也同時(shí)指出，為銀行不良資產(chǎn)定價(jià)將是“最大挑戰(zhàn)”。
　　“不良資產(chǎn)的定價(jià)的確會(huì)成為一個(gè)問題，但不會(huì)是‘最大挑戰(zhàn)’，最大的困難在于銀行、企業(yè)間冗長(zhǎng)的債務(wù)鏈。美政府應(yīng)該從那些債務(wù)關(guān)系比較簡(jiǎn)單的銀行開始著手，這樣整個(gè)救助計(jì)劃才會(huì)比較有效果。”奚君羊指出，“美國(guó)政府此計(jì)劃的推出是必須的，對(duì)于銀行業(yè)的救助必須盡快地介入。而究竟該計(jì)劃呈現(xiàn)怎樣的效果，就看美政府究竟如何實(shí)施”。