企業財政困難繼續叫投資者關注，銀行收緊信貸令企業再融資難度急增，同時經營環境變差亦令企業現金流隨時變壞。評級機構穆廸認為，今年上半年將是最艱難的時期，有更多公司面臨評級下調的壓力。
　　企業信用自去年第四季急速轉壞，據穆廸資料，共有46間亞太區公司在該季度被調低評級；與此同時，在被調低評級的企業中，共有19間公司的評級被大幅度調低。
　　穆廸首席信用評級主任劉惠萍接受訪問時說，在評級被調低的公司中，主要是周期性業務的公司，例如新加坡及中國的房地產、航空公司及科技制造企業，第四季信用惡化的企業則多是資源類別，原因是商品價跌勢非常急速。
　　然而，最壞情況其實并未出現。去年區內僅兩間企業出現違約，今年短短個多月中，已有3間公司違約，穆廸雖未有預測亞太區的全年違約率，但預期全球投機級別債券違約率將高達16%，企業面對的信用惡化情況料持續。
　　“2009年上半年將是最困難的時期，因為需求收縮速度可以很突然，但價格調整和成本減低都需要時間，因為存貨可能是在高價時買入，故未來半年最困難。”劉惠萍進一步說：“其次，在未來六個月內，亞太區企業面對的政治風險很大，目前每個國家的經濟其實也受到歐美影響，故措施對市場情緒的影響相當關鍵。”
　　然而，正如在企業再融資問題上，政府措施盡量也不過是影響“情緒”而已，最終信貸的收或放仍然控制在銀行手中。回顧去年銀行信貸情況，以按年變化來看，香港銀行收縮程度最嚴重，但假如以按月變化來看，其實香港、新加坡及澳洲的銀行信貸同樣急跌，只有中國在年底推出刺激經濟計劃，銀行信貸出現反彈。

(摘自2月13日香港《信報》)