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| 2009-02-12 作者:初一 來源:上海證券報 |
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大股東注入資產已成為上市公司2008年業績增長的主推力。本報統計數據顯示，在已公布年報并實現凈利潤30%以上增長的上市公司中，有一半曾在去年向大股東收購資產，注入資產無一例外成為這些公司業績的最主要推動因素。
截至2月11日，滬深兩市共有22家上市公司公布年報，其中8家公司凈利潤增長超過30%。而在這8家上市公司中，有4家在2008年以定向增發或其他方式獲得大股東資產注入，并因此取得外延式的高增長，占比為50%。
打響年報第一槍的中兵光電就是一個典型的例子。該公司2008年實現凈利潤1.67億元，較上年同比數據增長34%，其上年已披露數據則為虧損逾3800萬元。據該公司2008年三季報，去年前三季度還虧損1922萬元。去年11月底，該公司通過向大股東定向增發，實現了大股東軍工業務的整體上市。本以電腦刺繡機為主業的中兵光電華麗轉身，轉型為以軍工制造業為主、紡織機械制造業為輔，迅速改變了原來的盈利狀況。
大股東礦業資產的注入，同樣為方大炭素帶來了業績高增長。該公司2008年實現凈利潤54531萬元，較上年同比數據增長117%，較上年已披露數據的增幅更是高達434%。通過向大股東定向增發購買撫順萊河礦業97.99%股權，方大炭素主營業務在炭素制品的基礎上，又涵蓋了精鐵粉產品。去年前三季度鐵精礦粉大漲價，讓方大炭素賺了個盆滿缽滿。
大股東向上市公司注入資產，還獲得了新會計準則的“鼓勵”。在新準則下，上市公司向大股東購買子公司，屬于“同一控制下的企業合并”，合并利潤表包括參與合并各方從期初至合并日所發生的收入、費用和利潤。這意味著，注入資產“過門”前產生的利潤，也由上市公司笑納。中兵光電年報中“同一控制下企業合并產生的子公司期初至合并日的當期凈損益”為9049萬元，超過全部凈利潤1.67億元的一半。而若按原準則的規定，購買日前產生的這些利潤與中兵光電無關。
實際上，如果算上仁和藥業和新湖中寶這兩家曾在2007年收購大股東資產的公司，“注資”概念股在高增長股的比重還將上升至逾七成。仁和藥業在2007年1月完成對仁和集團所持三家藥企股權的收購，該公司2008年實現凈利潤7016萬元，同比增長79%，其業績增長就來自這三家收購的藥企。
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