截至1月6日，秦皇島港煤炭庫存回落至504萬噸左右，較去年11月16日庫存最高峰值923萬噸減少了45.2%。
“進少出多導致秦皇島煤炭庫存回落至504萬噸，目前并沒看出電廠需求量大幅上漲跡象。”秦皇島海運煤炭交易市場信息開發部研究員李東新向上海證券報表示。對此，平安證券煤炭行業高級分析師陳亮認為，“這更像一種搬家行為。”
“去年12月以來，秦皇島港庫存快速下降，價格反彈，同時伴隨著電廠庫存的快速增加。我初步判斷，除了山西限產因素，可能也存在中轉地的庫存向電廠搬家，即電廠為了應對煤炭行業的限產，在春節前繼續儲備足夠的庫存。”陳亮說。
據統計，1月3日，中央直供電廠煤炭庫存快速增加，主要是華北電網庫存增加57%，南方電網庫存（不屬于中央直供電廠的統計口徑）875萬噸，可用天數為63天，其中，廣東可用天數為84天，云南可用天數為44天，廣西可用天數為110天，庫存水平仍很高。
“從耗煤量上看，中央直供電廠2008年12月環比增加了15%（主要是季節性因素，12月比11月寒冷），同比仍下降了13%左右，這說明電力對煤炭的需求仍是不旺。”陳亮分析指出，春節后，取暖旺季結束，過高的電煤庫存仍會對電煤現貨價格形成壓力。
雖然，與往年年底煤炭存貨約為500萬噸相比，目前秦皇島港煤炭庫存越來越趨于正常水平，但是，“秦皇島煤炭庫存減少，主要是大秦線等鐵路運煤到港量減少，減輕了煤炭庫存壓力。”李東新也堅持這種看法。
他還指出，受秦皇島港煤炭庫存下降影響，秦皇島煤炭價格又有所反彈，平均每噸上漲10元左右。據悉，目前發熱量5500大卡/千克的山西優混煤平倉報價為570元/噸左右。
不過，也有分析師持樂觀看法。東方證券煤炭行業首席分析師王帥認為，近兩三周煤價的反彈，使煤價的“底”逐漸明朗，使2009年煤炭企業業績可預期，由此帶動起來的整個板塊利好。另外，國際油價強勁的反彈勢頭，也給煤炭股也帶來提振。
王帥同時也謹慎指出，上述現象雖然可能是經濟刺激政策已經起到作用，但反彈的持續性不確定，仍有待觀察。
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