深圳證券信息公司日前發(fā)布的一份指數(shù)調(diào)整報告認為，A股估值水平已全面低于美國股市。
報告表示，按照可比方法計算，代表中國藍籌股的巨潮100指數(shù)市盈率僅13.3倍，已低于道瓊斯指數(shù)的可比市盈率15.8倍；代表中國成長股的中小板指數(shù)市盈率15.7倍，大幅低于納斯達克指數(shù)市盈率28.3倍。
據(jù)認為，中國股市作為新興市場，歷史上長期享有估值溢價，通常以30倍市盈率為估值中軸，而美國股市則20倍市盈率為估值中軸，中國市場估值水平低于美國市場的情況十分罕見。
受美國金融風(fēng)暴影響，過去一年全球股市大幅下跌，估值水平快速下降，中國股市變化尤其明顯。與2007年10月31日對比，美國股市估值水平下降約30%，中國股市估值水平則下降了70%。
該報告指出，以11月11日收盤市值和過去四個季度凈利潤計算，深證成指、上證50和巨潮100指數(shù)市盈率分別為12倍、13.9倍和13.3倍，而美國道瓊斯指數(shù)扣除虧損公司后的名義市盈率為10.7倍，不扣除虧損公司的真實市盈率則為15.8倍。道瓊斯指數(shù)的市盈率下降幅度小于指數(shù)跌幅，巨潮100指數(shù)市盈率變化恰恰相反。報告分析認為，前者源于樣本股業(yè)績出現(xiàn)滑坡，市盈率下降處于合理波動區(qū)間，而巨潮100指數(shù)下跌源于市場對盈利前景的擔(dān)憂，其間100家樣本股業(yè)績保持增長，加速了市盈率的下降。
深圳證券信息公司將于11月24日對巨潮100指數(shù)進行樣本股調(diào)整，調(diào)入天威保變、北京銀行和中國鐵建，剔除深圳能源、華菱鋼鐵和四川長虹，該份指數(shù)調(diào)整報告正是基于本次樣本調(diào)整的情況發(fā)表的。
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