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| 2008-11-04 作者:陳其玨 來源:上海證券報 |
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和國際油價的下挫幅度相比，下游石化品的價格跌幅有過之而無不及。能源咨詢機構普氏能源資訊（Platts）最新發布的數據顯示，作為眾多石化品的原料，石腦油在遠東亞洲市場的價格上周已跌至284美元/噸的5年低位，比7月歷史高點1200美元/噸下降了76%。分析人士指出，這表明市場對化工制品的需求已經出現嚴重萎縮。
石腦油又稱“化工輕油”，在煉油和石化行業中都是一種主要原料，可用以生產烯烴、芳烴等，后者又是大部分化工品的原料來源。因此，石腦油的價格水平基本可反映出整個化工行業的價格全貌。
以目前的價格來看，石腦油價格在三個月里大跌70%多，而原油價格只下跌了45%。在業內人士看來，這種石腦油交易價格遠低于原油價格的現象是非常不正常的，凸現了石化行業蕭條的現狀。
“這表明市場對化工制品的需求已經出現嚴重萎縮，尤其以塑料、芳烴等品種為甚。”業內專家劉心田對本報記者說。
以提取自石腦油、用于塑料及染料的苯為例。因需求大幅滑落，上周苯的價格甚至下跌至石腦油價格以下，這在上世紀80年代以來還是首次。
國泰君安化工行業研究員魏濤指出，目前整個化工產業鏈都面臨困境，表現在代表石油端的二苯三烯、代表傳統化工的三酸兩堿、代表能源替代的甲醇二甲醚系列、以及煤化工產業、磷化工產品和塑料、橡膠以及纖維等聚合物材料均受到不同程度影響且基本偏負面。
“總體上，三季度以來化工品價格下跌有供需結構倒轉的影響，也有買賣心態轉變的影響，再有就是對未來預期的急轉直下。現實中企業普遍開工率的嚴重不足也導致需求的進一步減退，加上觀望氣氛濃重，加劇了化工行業景氣下降和產品價格滑落。”魏濤說。
“這是一場大屠殺，美國和歐洲需求急劇下降，并且也在影響中國。但這仍不是市場的底部。”普氏石化產品部門主管Shahrin
Ismaiyatim悲觀地說。
中石化首席財務長戴厚良在上周的一次業績電話會議上也表示，明年國內石化品需求增速將較前幾年放緩。
魏濤認為，從目前披露的情況看，個別化工企業的毛利率下滑幅度相當大，而四季度會繼續受到原材料價格下降和需求減退的影響，依然會延續產業鏈下游產品下跌快于和跌幅大于上游產品的態勢，進而對化工產業鏈中的不同公司業績造成更深影響。
“在價格下跌過程中，較難判斷行業的整體發展趨勢，但相信在價格理順后，依然能分出優劣。”魏濤建議，在短期內關注周轉較快的行業和公司，“歷史證明，技術領先和成本領先的公司始終會首先擺脫困境”。
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