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| 2008-10-30 作者:朱周良 來源:上海證券報(bào) |
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因?yàn)榇蟊娖囈恢还善钡谋q暴跌，德國乃至整個(gè)歐洲股市過去兩天被攪得天翻地覆。
由于目前的大股東保時(shí)捷公司上周日意外披露已大舉增持大眾的股份，這只在之前被大量做空的股票本周前兩個(gè)交易日連續(xù)飆升，漲幅高達(dá)147%和82%，股價(jià)最高超過1000歐元。其市值一度高達(dá)3700億美元，趕超埃克森美孚，躍居全球市值最大上市公司。
由于此前機(jī)構(gòu)和散戶大量做空大眾的股票，突然的上漲令人猝不及防，許多機(jī)構(gòu)不得不高位買入平倉，其中的一些公司甚至因?yàn)檫@筆交易的巨虧面臨破產(chǎn)。
大眾股價(jià)的暴漲源自其目前的大股東保時(shí)捷的一則意外信息披露，該公司此前已持有大眾42.6%的普通股。26日，保時(shí)捷出人意料地披露，公司又擁有了相當(dāng)于大眾31.5%股份的期權(quán)，有望最終將持股比例提升至75%。公司稱，公布最新持股消息的目的是：“讓賣空者有機(jī)會(huì)慢慢平倉，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。”
在此之前，大眾一直是德國證交所所有上市公司中被做空的頭號(hào)目標(biāo)。統(tǒng)計(jì)顯示，截至上月，大眾汽車約15%的普通股被出借，大多用于賣空。本月20日，大眾股價(jià)暴跌23%，創(chuàng)近20年來最大跌幅，主要因?yàn)橥顿Y人看空該公司前景。
不過，保時(shí)捷的公告并未真正降低賣空投資人的風(fēng)險(xiǎn)，反而誘發(fā)了“軋空”行情，令不少人損失慘重。“軋空”通常是指因股票供應(yīng)不足引發(fā)的股價(jià)上漲，這種情況較多發(fā)生于一些流通盤較小的股票，一旦股價(jià)在短期內(nèi)突然大漲，可能迫使更多做空者買入平倉，進(jìn)而推動(dòng)價(jià)格進(jìn)一步走高。
如果保時(shí)捷全部行使75%的認(rèn)購，加上大眾第二大股東德國下薩克森州政府控制的20%股份，市場(chǎng)上可流通的大眾股票目前占比僅6%左右。
有消息稱，因?yàn)楸黄雀呶黄絺}而遭受巨額虧損，一些此前做空大眾股票的對(duì)沖基金已瀕臨破產(chǎn)。不少人則對(duì)保時(shí)捷公司的“暗箱操作”行為提出質(zhì)疑，并敦促當(dāng)局改進(jìn)監(jiān)管。
不過，保時(shí)捷公司并不認(rèn)為自身存在違規(guī)行為。因?yàn)橐罁?jù)德國相關(guān)證券監(jiān)管規(guī)定，在衍生品以現(xiàn)金方式結(jié)算、不發(fā)生股票交割的情況下，公司沒有義務(wù)披露此類頭寸，并稱“該負(fù)責(zé)任的是那些投入大筆資金針對(duì)大眾股價(jià)進(jìn)行投機(jī)賣空的人。”不過，德國證券監(jiān)管當(dāng)局依然表示，要對(duì)大眾股價(jià)的異常波動(dòng)展開調(diào)查，以查明是否存在內(nèi)部交易或者市場(chǎng)操縱行為。
因?yàn)闄?quán)重較大的關(guān)系，大眾周二的大漲使得法蘭克福股指當(dāng)天表現(xiàn)明顯強(qiáng)于地區(qū)其他股市。法蘭克福股市周二飆升9.9%，而英國和法國股市漲幅不到2%。德國證交所隨即宣布下調(diào)對(duì)大眾股票的權(quán)重，而納入了大眾汽車股票的一些泛歐洲股價(jià)指數(shù)也隨即作出調(diào)整，下調(diào)大眾的權(quán)重。
面臨外界的指責(zé)，保時(shí)捷公司29日緊急宣布，將通過相關(guān)交易向市場(chǎng)釋出5%的大眾普通股，以增加市場(chǎng)供應(yīng)，平抑股價(jià)波動(dòng)。該消息公布后，保時(shí)捷的股價(jià)昨日盤中飆升43%，創(chuàng)12年來最大升幅；而大眾股價(jià)則一度重挫48%。
受大眾股價(jià)下跌拖累，昨日法蘭克福股市在歐洲各大股市中墊底。至中盤，法蘭克福基準(zhǔn)股指下跌逾1%，而倫敦和巴黎股市分別大漲5.6%和7.1%。
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