“盡管有保險資金進入房地產市場的呼聲，但目前大局不允許，保險資金就不會進。”面對眾多詢問和傳言，中國保監會資金運用監管部主任孫建勇昨日表態。
　　相比之下，保險公司的態度耐人尋味。記者在采訪中了解到，目前，已經參與或有意參與房地產投資的保險公司不在少數。

變相投資  游走政策邊緣

　　一邊是“明令禁止”，一邊是高額回報，保險公司將如何選擇？答案是：變相投資，曲線試水房地產行業。
　　前兩天，記者收到泰康人壽保險有限公司上海分公司的一封郵件，內容是：公司搬遷新址。根據泰康人壽有關人士的說法，此次搬遷是租約到期的無奈之舉，并沒有任何投資性行為。
　　不過，記者從業內人士處獨家獲悉，7月以來，有多家保險公司通過房產中介完成了租賃辦公樓的交易。比如，太平洋保險集團旗下投資公司以每天10－11元/平方米的價格，租下了陸家嘴地區時代金融中心4200平方米的辦公樓；美國友邦保險則用低于市場30%-50%的價錢，拿下了原長房國際整幢樓。
　　隨即，記者撥通了上述保險公司有關負責人的電話。大部分被訪者表示，租賃寫字樓是為了滿足公司自身業務的發展和擴張，并不是所謂的投資房地產。
　　對此，一位資深保險業人士認為，保險公司規模的確有了很大發展，但不至于有如此大的寫字樓需求。租賃、購買自用物業是保險公司“打擦邊球”式的投資房地產。他進一步分析到，保險公司在租賃或購買寫字樓時，往往能夠獲得比較優惠的價格。一段時間后，保險公司可以按照市場價格進行轉租或轉賣，從而賺取差價。
　　相對一些保險公司只能通過購買自用物業“打擦邊球”式的投資，中國平安通過平安信托的投資路徑曲線試水物業投資的模式更加大膽。
　　今年5月，中國平安旗下平安信托投資18億元對成都一環以內核心地帶的３個項目進行改造，投資建設酒店、寫字樓等綜合性物業。自2007年起，平安信托已相繼接手了多家星級酒店、假日酒店的投資項目。

監管太難  尚無法規約束

　　“保險公司不惜‘違令’投資房地產，是基于高額的投資收益�！笔袌龇治鰩熤赋觯瑥拈L遠看，房地產投資收益相對股票投資較為穩定，符合保險公司穩健投資的原則。尤其是在一、二級市場投資收益漸走“下坡路”的壓力之下，保險公司會更多選擇每年具有10％左右穩定投資回報率的商業地產，維持投資收益率。
　　不過，大部分業內人士并不贊成保險公司這項“逐利”的投資。多位保險業學者在接受記者采訪時都表達了對保監會的支持：“對保險資金投資房地產說‘不’完全可以理解。對于追求穩健投資收益的保險公司而言，投資房地產風險太大�！北M管樓市行情近年來持續看漲，但風險確實存在。
　　首都經貿大學金融保險系教授庹國柱同時指出，保險公司通過租賃、購買自用物業“打擦邊球”式的投資，或通過集團旗下信托、資產管理子公司直接投資，給保監會的監管造成不小的困難。盡管保監會已經意識到，有部分保險資金“涉嫌”投資房地產，但并沒有相關的法律法規對保險公司的這項行為進行約束。