日本央行昨天開始進行為期兩天的議息，外界普遍預計，央行今天在會后將宣布繼續維持利率不變。考慮到日本經濟可能在較長時間內僅實現小幅增長，分析人士預計，日本可能在今年年內和明年上半年都維持利率不變。

未來一年都不會加息？

　　根據在本次會前的一項民間調查，29位受訪經濟學家都一致認為，日本央行行長白川方明及其6名同僚今天將宣布維持基準利率在0.5%不變。日本上一次加息是在2007年2月，自那以后，由于次貸危機很快全面爆發，日本被迫一再推遲第二次加息的時間。利率期貨走勢顯示，市場預計日本央行在未來一年內都幾乎不可能升息。
　　瑞穗證券的首席市場經濟學家Ueno表示，日本央行維持觀望立場的時間將進一步延長，即使到2009年年底日本都很難提高利率。
　　日本內閣府13日公布的初步統計數據顯示，經通脹因素調整后，該國第二季度GDP環比下降0.6％，同比則下降2.4％。這是日本經濟去年第二季度以來再次出現負增長。分析人士認為，在內需和出口兩大“引擎”均啞火的情況下，日本已在事實上重新陷入了衰退，從而宣告該國自2002年初開始的戰后最長經濟擴張周期的結束。
　　日本官方定義衰退是指經濟增長從頂點開始放緩，有別于傳統的GDP連續兩季負增長的定義。
　　在最新的研究報告中，美國銀行的經濟學家下調了對日本GDP增長的預期，并將其預測的日本央行第二次加息日期從原來的2009年4月延后至2009年7月。
　　報告指出，日本第二季度GDP已出現負增長，而工業生產可能在2007年秋季已見頂。經濟雖不會急速下滑，但短期恢復的可能性也不大。目前對于日本經濟最關鍵的因素是，美國經濟能否快速恢復，日本政府是否采取有效的經濟扶持措施。
　　美國銀行預測，日本第三、四季度的實際GDP增長可能接近于零，經濟可能在2009年初進入溫和恢復期，但GDP增長要達到以往的速度，可能還要等到2009年中期。鑒于此，該行預測，日本央行將于2009年7月和10月分別上調利率25個基點。

經濟可能長期低位運行

　　分析師還表似乎，在本周的議息會議上，日本央行還可能下調對整體經濟的評估。在央行7月份的會議后，日本又出現許多經濟增長惡化的跡象。在7月的會議上，央行調降了對經濟的評估，并警告稱，受原材料價格高漲沖擊，日本經濟增長進一步放緩。
　　經濟學家表示，相比前幾次曠日持久的嚴重衰退，日本經濟本輪下滑幅度不會太大，但這種低迷狀態可能會持續一段時間。
　　分析第二季度日本的經濟形勢可以發現，經濟收縮并非受某個單一因素的打擊，而是受到諸多因素的綜合影響。經濟學家表示，這意味著日本經濟或許不會像上次經濟低迷時一樣遭受那么沉重的打擊，但可能需要較長的時間才能復蘇。
　　日興花旗的經濟學家Murashima預計，今年下半年日本經濟增速僅為0.1%，今年全年的經濟增速則可能放緩至0.8%，明年會進一步下滑至0.6%。他認為，明年下半年之前經濟難以恢復元氣。經濟停滯的問題很可能會持續一段時間。
　　摩根大通的分析師認為，一直到今年7月，日本央行都表示國內經濟雖疲弱，但強勁外部需求將幫助提振整體經濟。但現在看來，顯然日本經濟最后的希望——出口也已出現頹勢。
　　瑞穗總合研究所的資深經濟分析師Kusaba表示，如果日本的工業生產連續三季度下滑，將是經濟衰退的強烈訊號。日本政府已承認，日本經濟不是正邁向衰退，便是已陷入衰退。
　　但多數分析人士都認為，相比上世紀80年代，日本企業現在抵御外部沖擊的能力更強，因此即便經濟陷入衰退，幅度也不會太大。