|
| 美林認(rèn)為市場(chǎng)誤判美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì) |
|
|
|
|
|
|
| 2008-05-13 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) |
|
|
華爾街投行美林公司在最新發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)周報(bào)》中說(shuō)，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)近期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷可能存在某些“誤判”。
美林公司這份報(bào)告的美國(guó)經(jīng)濟(jì)章節(jié)題目為《拆穿５個(gè)假象》。該公司美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析師羅森伯格在文中指出，不少人士認(rèn)為，今年第一季度ＧＤＰ數(shù)據(jù)說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有衰退、就業(yè)市場(chǎng)并沒(méi)有惡化、美聯(lián)儲(chǔ)將在下次利率會(huì)議上升息、信貸緊縮已經(jīng)結(jié)束、房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)企穩(wěn)。而這５個(gè)判斷值得商榷。
按統(tǒng)計(jì)初值，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年第一季度按年率計(jì)算增長(zhǎng)０．６％。盡管這在數(shù)字上說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)衰退，但羅森伯格分析說(shuō)，報(bào)告所反映的實(shí)際最終國(guó)內(nèi)需求按年率計(jì)算下降了０．４％，為１７年來(lái)首次。而在權(quán)威機(jī)構(gòu)美國(guó)全國(guó)經(jīng)濟(jì)研究局判定是否出現(xiàn)衰退的就業(yè)、除轉(zhuǎn)賬外實(shí)際個(gè)人收入、工業(yè)產(chǎn)出、實(shí)際制造和貿(mào)易銷(xiāo)售這４個(gè)主要方面，都已出現(xiàn)“盛極而衰”。
在就業(yè)方面，盡管美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門(mén)就業(yè)崗位４月份減少２萬(wàn)個(gè)，減幅遠(yuǎn)低于前一個(gè)月經(jīng)修正后的８．１萬(wàn)個(gè)和分析人士預(yù)期的７．５萬(wàn)個(gè)，但實(shí)際情況是美國(guó)很多企業(yè)在沒(méi)有裁減工作崗位的同時(shí)，明顯壓縮了工作時(shí)間，全社會(huì)總工作時(shí)間第一季度按年率計(jì)算下降了１％。這在某種程度上相當(dāng)于裁減了數(shù)萬(wàn)個(gè)工作崗位。此外美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)全職工作崗位實(shí)際在減少，只是臨時(shí)工在增加。因此，就業(yè)市場(chǎng)的表面利好并不對(duì)消費(fèi)者信心和支出構(gòu)成實(shí)質(zhì)支持。
另外，盡管利率期貨數(shù)據(jù)顯示市場(chǎng)多預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)下次可能上調(diào)利率，但羅森伯格認(rèn)為，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)在上次利率會(huì)議聲明中表示“未來(lái)如果需要，將會(huì)采取行動(dòng)”以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)和維持價(jià)格穩(wěn)定，在經(jīng)濟(jì)前景仍不確定的情況下，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)依然可能再次降息。
羅森伯格在報(bào)告中還認(rèn)為，目前很難說(shuō)美國(guó)信貸緊縮已經(jīng)結(jié)束、房屋市場(chǎng)已經(jīng)企穩(wěn)。他指出，美國(guó)的次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)仍未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)跡象，在２００５年下半年到２００７年上半年借貸買(mǎi)房人群中仍有２５％－４０％出現(xiàn)還款延遲等情況。另外，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始接受商業(yè)金融機(jī)構(gòu)以學(xué)生和信用卡貸款等為依托的資產(chǎn)支持證券（ＡＢＳ）作為融資抵押的新動(dòng)向，以及主要市場(chǎng)的同業(yè)拆借利率和信貸違約互換交易數(shù)據(jù)，也反映出市場(chǎng)仍不正常。
在住房市場(chǎng)，美國(guó)官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)住房存量今年上升了１０％，一季度空置住房單位數(shù)量達(dá)到歷史新高。這對(duì)房?jī)r(jià)依然形成重壓。（據(jù)新華社）
|
|
|
|
|