“0.10”已是眼下股市最熱的話題之一了。對紫金礦業(yè)來說，玩0.10在5年前已經(jīng)在香港登場過了，現(xiàn)在A股重演，算是紫金礦業(yè)股份的“2.0”版本了。

躁動為面值？

　　紫金礦業(yè)在A股發(fā)行股票的申請，早在去年12月26日就獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)了。4月7日，紫金礦業(yè)公司披露了A股招股書。招股書顯示，紫金礦業(yè)本次發(fā)行不超過150000萬股A股，發(fā)行后總股本不超過1464130.91萬股，其中：A股不超過1063586.91萬股，占總股本的比例不超過72.64%；H股400544.00萬股，占總股本的比例不低于27.36%。最有意思的是，本次發(fā)行A股的每股面值均為人民幣0.10元，當(dāng)前正是該股票的詢價期間（4月8日至11日），網(wǎng)下網(wǎng)上擬分別發(fā)行30%和70%的股票，其開始申購時間分別為4月15日與16日。
　　紫金礦業(yè)以黃金為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，主營礦產(chǎn)資源的勘探、采礦、選礦、冶煉及礦產(chǎn)品銷售，是中國礦產(chǎn)金產(chǎn)量最大的企業(yè)。在H股，紫金礦業(yè)是典型的備受追捧的“紅籌”，去年中期分紅為每股0.09港元，0.09元分紅的背后正是0.10港元的每股面值。這樣的“紅籌”A股，自然會令許多股民“動心”。
　　現(xiàn)在，大數(shù)額的網(wǎng)上申購并沒有激發(fā)股民太大熱情，倒是該股票0.10元的發(fā)行面值，打破了股民操作定勢，引起了證券領(lǐng)域的“躁動”，股民們爭議紛紜，很是“熱鬧”。

為紅籌回歸清障？

　　回歸A股市場一直是市場關(guān)心的熱點(diǎn)。恰恰紫金股份正是“期盼回歸”的“紅籌”之一。
　　2003年12月，紫金礦業(yè)在香港交易所首次公開發(fā)行并上市40054.40萬股H股，成為首家境外上市的國內(nèi)黃金生產(chǎn)企業(yè)的紫金礦業(yè)，當(dāng)時在H股確定的每股面值正是0.10元。去年12月，就在證監(jiān)會批準(zhǔn)紫金礦業(yè)回歸A股的時候，東莞證券首席分析師李大霄就向媒體表示，紫金礦業(yè)為眾多面值與A股不等的紅籌股回歸掃清了障礙，“管理層下一步的指向非常明確。”他說，紫金礦業(yè)“不管是企業(yè)具備的礦業(yè)能源概念也好，還是為A股已上市公司提供了未來拆細(xì)股票的范例也好，都不如當(dāng)下解決紅籌回歸的原因深切。”
　　證券界人士早就認(rèn)定，如果內(nèi)地市場也采取不同票面價值發(fā)行的方式，將有助于這些股票在市場的發(fā)行和價格的計(jì)算。同時，不排除內(nèi)地企業(yè)采用相同的方式“拆細(xì)”股票，全面激活資本市場的各項(xiàng)功用。

把戲與騙局？

　　東莞證券首席分析師李大宵認(rèn)為后果還不止于此，“在公司利潤不變的情況下，因?yàn)榱魍〝?shù)量的增多，勢必導(dǎo)致每股紅利的下降”， 在他看來，注冊股本10億元的公司按照0.10元發(fā)行股票，可以發(fā)行100億股，這與1元發(fā)行股票的其他公司必然出現(xiàn)分紅區(qū)別，對于習(xí)慣了1元面值購買股票的投資者來說，的確是個需要注意的風(fēng)險。
　　中國股市與國際市場接軌及0.10元面值股票推出是否有必然聯(lián)系？股評人皮海洲認(rèn)為“0.10元面值的股票明顯具有欺騙性”。他認(rèn)為，全部的股票面值統(tǒng)一為1元，這樣整個市場的價格體系就是一致的，股票價格高就是高，低就是低，投資者看到股票的價格就可以一目了然。但原本是100元的股票，在0.10元股票面值的情況下就變成了10元。但0.10元面值的10元股價與1元面值的10元股價明顯是不同的。如此一來，股價孰高孰低這種最基本的判斷也都被搞亂了，這讓投資者如何投資？

未來會怎樣？

　　“即使是A股上市了，因?yàn)橛蠬股的參照，即使有機(jī)構(gòu)將來要對紫金進(jìn)行操縱，難度和風(fēng)險都相當(dāng)大。”股民許少森告訴記者，“更何況其業(yè)績受國際市場影響很大，目前金價又處于高位，對股民來說，風(fēng)險可見，并不是因?yàn)橐粋�面值的策劃就能讓股價非高不可的了。”
　　安信證券分析師衡昆認(rèn)為，未來紫金礦業(yè)所面臨的風(fēng)險主要是行業(yè)風(fēng)險，比如黃金和銅的價格波動風(fēng)險，海外擴(kuò)張的政治、人才管理風(fēng)險。在目前擴(kuò)張較快的情況下，其管理是不是跟得上？會不會降低盈利？這是紫金需要注意的問題。
　　股民和證券分析師的說法得到了市場的檢驗(yàn)。幾個月前，當(dāng)證監(jiān)會批準(zhǔn)紫金礦業(yè)回歸A股之時，紫金礦業(yè)在H股的股價為11.9港元，眼下在8元多區(qū)間徘徊，正是她深受國際市場與整體經(jīng)濟(jì)形勢影響的寫照。許少森說，“未來紫金礦業(yè)A股何去何從，也是如此，更何況它還頭上頂著H股的金箍呢，戴著它，有亮光，卻隨時可以把你咒緊。”