經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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逾九成基金經(jīng)理看好防御型行業(yè)

2008-03-31 作者:余喆來源:中國(guó)證券報(bào)

　　今日投資3月份進(jìn)行的本年度第二次基金經(jīng)理調(diào)查顯示，面對(duì)今年以來市場(chǎng)的調(diào)整，基金經(jīng)理逢低買入意愿大幅下降，防御成為絕大多數(shù)基金經(jīng)理的首要選擇。
　　調(diào)查顯示，被調(diào)查者對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂明顯上升。93%的被調(diào)查者認(rèn)為今后12個(gè)月國(guó)內(nèi)CPI將上升，高出1月調(diào)查3個(gè)百分點(diǎn)，其中40%的被調(diào)查者預(yù)期將大幅上升，大大高于1月調(diào)查的27%。基金經(jīng)理對(duì)未來利率繼續(xù)上升的判斷高度一致，對(duì)加息幅度的預(yù)期也明顯趨同，八成被調(diào)查者認(rèn)為未來12個(gè)月后利率將上升50個(gè)基點(diǎn)。
　　基金經(jīng)理對(duì)上市公司2008年盈利增長(zhǎng)的預(yù)期均值為21.4%，自2007年9月調(diào)查以來持續(xù)下降。預(yù)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率在30%以上的人數(shù)占30%，較1月調(diào)查減少6個(gè)百分點(diǎn)。54%的被調(diào)查者認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處景氣周期之中，但45%的被調(diào)查者表示看不清當(dāng)前經(jīng)濟(jì)所處景氣階段。
　　73%的被調(diào)查者認(rèn)為當(dāng)前A股市場(chǎng)處于牛市中期，11%的認(rèn)為是牛市末期，各有8%的表示市場(chǎng)處于熊市初期和熊市中期。沒有基金經(jīng)理對(duì)今年A股市場(chǎng)的預(yù)期回報(bào)為負(fù)，但預(yù)期收益率持續(xù)調(diào)低，當(dāng)前的加權(quán)平均值為16.65%，低于1月調(diào)查7.45個(gè)百分點(diǎn)。
　　調(diào)查顯示，逢低買入意愿大幅走低。如果未來3個(gè)月內(nèi)股價(jià)下跌10%，僅有15%的被調(diào)查者選擇買入股票，較1月調(diào)查大幅下降53個(gè)百分點(diǎn)。如果未來3個(gè)月股價(jià)上漲10%，選擇買入、賣出和不操作的人數(shù)分別為4%、20%和76%。
　　基金經(jīng)理對(duì)防御型股票的偏好進(jìn)一步增強(qiáng)，91%的被調(diào)查者認(rèn)為防御型行業(yè)在未來6個(gè)月將較周期敏感型產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)更優(yōu)。大盤藍(lán)籌受到青睞，53%的被調(diào)查者認(rèn)為大盤藍(lán)籌未來6個(gè)月表現(xiàn)將較優(yōu)越，而1月調(diào)查僅為12%。資產(chǎn)重組或資產(chǎn)注入類股票驟然降溫，從1月調(diào)查高達(dá)40%的選擇比例大幅下降到8%。
　　分行業(yè)看，基礎(chǔ)材料類（化工、紙制品、建材等）和公用事業(yè)類（電力、港口和公路）等成為最受基金經(jīng)理青睞的板塊。判斷能源類股票（石油、煤炭、天然氣等）表現(xiàn)將超越大盤的比例為65%，較1月調(diào)查上升36個(gè)百分點(diǎn)。此外，汽車、科技類股票最不被基金經(jīng)理看好。

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