近年來，基金經(jīng)理通過“老鼠倉”等行為牟利的情況時有發(fā)生。今年，基金公司還將逐步開展專戶理財業(yè)務(wù)，由于基金公司可以從中分成，人們因而也擔(dān)心基金公司不公平對待不同投資組合，利用公募基金為專戶理財客戶賺取更多收益。
　　針對這些問題，證監(jiān)會近日發(fā)布《基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見》。從公平交易問題產(chǎn)生的根源入手，提出了保證公平交易的制度性措施。

基金經(jīng)理不得隨意投資

　　根據(jù)指導(dǎo)意見，基金公司的任何投資分析和建議均應(yīng)有充分的事實和數(shù)據(jù)支持，避免主觀臆斷，嚴禁利用內(nèi)幕信息作為投資依據(jù)。
　　基金公司應(yīng)建立客觀的研究方法，并據(jù)此建立全公司適用的投資對象備選庫和交易對手備選庫，制定明確的備選庫建立、維護程序。在此基礎(chǔ)上，建立不同投資組合的投資對象風(fēng)格庫和交易對手備選庫，基金經(jīng)理據(jù)此進行投資。基金公司還應(yīng)健全投資授權(quán)制度，基金經(jīng)理在授權(quán)范圍內(nèi)可自主決策，超過投資權(quán)限的操作則需經(jīng)過嚴格的審批程序。
　　指導(dǎo)意見要求，基金公司應(yīng)于每季度和每年度對不同投資組合的整體收益率差異等進行分析，如果投資風(fēng)格相似的不同投資組合間業(yè)績差異表現(xiàn)超過5%，應(yīng)就此做專項分析。
　　證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人說，通過建立規(guī)范的股票庫建立和維護標準和程序，公司可以防范基金同質(zhì)化的現(xiàn)象，同時防范投資經(jīng)理隨意投資的現(xiàn)象；通過建立合理的投資授權(quán)制度，可以降低投資經(jīng)理利益輸送的能力。

嚴格分離公募基金與專戶理財業(yè)務(wù)

　　針對公募基金業(yè)務(wù)和專戶理財業(yè)務(wù)之間如何有效防范利益輸送的問題，證監(jiān)會此前頒布的《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法》規(guī)定了公募基金業(yè)務(wù)和專戶理財業(yè)務(wù)之間的物理隔離制度，比如要求“基金管理公司從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當設(shè)立專門的業(yè)務(wù)部門，投資經(jīng)理與證券投資基金的基金經(jīng)理的辦公區(qū)域應(yīng)當嚴格分離，并不得相互兼任”。
　　證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人認為，公募基金業(yè)務(wù)與專戶理財業(yè)務(wù)之間的物理隔離可以提高利益輸送的成本，一定程度上可以防范兩者之間的利益輸送。再加上完善的內(nèi)部控制制度并嚴格執(zhí)行，保證各投資組合的獨立性和公平性，就可以有效地防范利益輸送。

基金經(jīng)理變動頻繁的公司將被重點關(guān)注

　　有投資者擔(dān)心，基金管理公司推出特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，會使不少明星基金經(jīng)理受利益分成誘惑轉(zhuǎn)任專戶理財部門，從而影響中小基民利益。
　　對此，證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人認為，從過去幾年的市場情況和基金業(yè)績表現(xiàn)來看，基金業(yè)績與市場整體狀況有直接關(guān)系，某一個人的作用是有限的，不應(yīng)過分夸大明星基金經(jīng)理的作用。
　　據(jù)透露，監(jiān)管部門正在研究進一步加強投資管理人員管理的辦法，其中要求公司公平對待所管理的基金財產(chǎn)和其他受托資產(chǎn)，平等保護基金份額持有人和其他委托人的利益，同時將重點關(guān)注一年內(nèi)基金經(jīng)理變動較為頻繁的公司，以期防止公司的投資管理人員在短期內(nèi)大量流失或者轉(zhuǎn)換部門。