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| 2008-02-22 作者:趙怡雯 來源:國際金融報 |
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幾大券商推出的FOF理財計劃頻頻跑贏大市，其配置思路值得不少基民學習。
FOF是一種主要以基金組合為投資對象的理財產品，也被稱為基金中的基金，在國外已經發展成一個成熟的理財工具。
去年11月發行的國泰君安FOF產品“君得益”，在所有券商FOF產品今年以來收益排名中領先，目前凈值仍在1元之上，期間業績跑贏絕大多數開放式基金。
國泰君安“君得益”產品經理汪建在接受本報記者采訪時指出，2008年的基金市場分化程度將超過以往年份，優秀的基金產品將展示更豐厚的收益回報，而一些績差產品可能將更為低迷，這樣就給投資者在選擇基金上增加了難度，因此，與其亂買一通，不如選擇FOF這種創新產品，讓券商投資經理來幫你選擇基金。
汪建指出，由于現階段股市仍然處于牛市的持續調整期、市場估值壓力較大，多數基金的業績并不穩定，因此“防御”是最重要的策略。“君得益”建倉初期風險資產保持了較低水平，不僅盡可能地降低風險，同時也騰出了充沛資金進行新股申購、獲得了一定無風險收益。汪建也指出，防御的目的最終在于以更低的成本、更小的代價贏得反彈機會。
FOF管理人靈活配置“一籃子”基金。汪建告訴記者，在一只FOF產品建倉前期，“君得益”投資團隊會對各大基金公司的基金經理作深入了解，并對產品進行長期跟蹤。通過科學的、量化的和持續的研究體系，可以排除絕大多數投資能力較差或波動較大的基金，形成初步的“基金池”。同時，還定期對基金公司的投資總監、基金經理進行盡職調查，了解其投資理念、工作狀態乃至公司治理、內部激勵等深層問題，這些是普通投資者無法勝任的。比如，某階段一個基金產品業績表現差，未必是由于基金經理沒有能力，也可能是基金公司投資決策委員會的判斷失誤或內部的授權體系紊亂造成的，因此，科學地進行基金公司以及基金產品選擇是一項復雜工作。
FOF管理人的靈活性還體現在，即使選擇到了優秀的基金，其不同市場階段業績也會表現不同，稱職的FOF管理人應審時度勢，在合適的階段買入并持有合適的基金。
汪建認為，最近而言，投資者也可以首先配置一部分預期分紅較多、比較抗跌的封閉式基金，由于其倉位普遍較低加之明確的分紅預期，表現應總體優于市場。
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