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| 2007-12-12 作者:葉勇 來源:上海證券報 |
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北京時間前日晚間，分眾傳媒（FMCN.Nasdaq）宣布，已與璽誠傳媒達成協議，將以1.684億美元收購其全部股權。此前，經營超市液晶廣告網絡的璽誠正計劃在納斯達克上市，而分眾此番并購璽誠與當年趕在聚眾上市前將之收購的行為如出一轍。分眾CEO江南春表示，整合結束了競爭，將提高公司的盈利能力。
根據雙方協議，分眾將以1.684億美元現金收購璽誠傳媒100%股權。此外，在交易完成后24個月內，如果璽誠達到特定盈利目標，分眾還將再支付最高1.816億美元的現金及股票。
江南春在接受采訪時表示，這個價格是合理的，璽誠傳媒獨立上市獲得的價格可能比目前的收購價格更高。璽誠傳媒COO曹志高則表示，合作后雙方市場份額將非常大，消除過激競爭后的超市液晶廣告市場環境也將逐漸變好，這是一次雙贏的合作�！斑@次收購非常類似當年收購聚眾的情況，兩家合在一起市場份額接近100%�！苯洗赫f。對于收購帶來的利益，江南春思路很明晰，“原來這一塊的利潤率是分眾的業務中最低的，這也是競爭導致的。整合結束了競爭，將產生三方共贏的格局：對廣告主，騰出了空間去更好地為他們服務；對璽誠，把未來不確定性降低了；對分眾，毛利率將逐步理想化�！�
至于璽誠為何放棄上市，卻轉而投入分眾的懷抱，易觀國際分析師高曉虎解釋道：“情況的變化可能與納市中國概念股前一階段的低迷有關，璽誠最終選擇分眾或許是為了避免風險�！鄙显�，璽誠計劃通過在納斯達克IPO融資9190萬美元。而幾乎就在同一階段，同行業的航美傳媒、華視傳媒都紛紛完成了赴納斯達克上市之旅。不過，受前期市場震蕩影響，華視傳媒招股遭遇“寒流”，其發行價最終定為8美元，低于先前9.5－11.50美元的招股價區間，籌資額為1.08億美元，比先前預期的1.55億美元要少大約30%。而且，華視傳媒上周上市掛牌后走勢也不是很好，多日在發行價附近盤桓。此外，據業內人士透露，最近已有8家中國企業的IPO計劃被紐交所或納斯達克否掉。而且，諸如巨人網絡等上市后跌破發行價的情況也在一定程度上表明我們對華爾街可能“透支過度”。
受收購璽誠的消息帶動，昨日分眾傳媒上漲3.71％，收于57美元。
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