最近的QDII市場有點“火”，尤其是9月12日南方全球精選配置基金首發當日就吸引到490億元資金的認購，讓普通投資者對QDII的熱情再度為世人矚目。
    隨著QDII軍團的擴容，此前市場上銀行系QDII“一枝獨大”的局面正在改變，雖然券商系、信托系和保險系的QDII尚未破冰，但是各類QDII產品在市場上燃起的“戰火”，除了讓人們聞到了各方爭奪市場的硝煙味，也讓投資者有了更多選擇的機會和余地。

軍團擴容，“硝煙”四起

    隨著QDII軍團的擴容，目前市場上QDII產品的種類逐漸豐富，產品的更新換代也日益明顯。
    據悉，9月27日華夏全球精選股票基金將正式發售，該基金是目前所有QDII產品中投資范圍最廣、進攻性最強的產品，目前雖然尚未發售，但已經引起市場的強烈關注。與此同時，上投摩根方面也傳出消息：其投資亞太市場的QDII產品也將在不久后登場。市場人士估計，由于目前A股市場指數高企，震蕩加劇，渴望將部分資金和投資風險分散到境外市場的投資者熱捧該類基金QDII，將是意料之中的事情。
    而在銀行方面，其QDII產品也開始發力。一改最初產品大多投資香港市場固定收益產品的形式，銀行QDII越來越多地投資于港股市場和在香港市場上市的海外基金。9月17日，中國銀行開始發售的中銀新興市場（R），形式同南方全球精選配置基金很相似，也出現了基金產品中“每日申購、贖回”的新形式。而9月24日開始發售的建行QDII新品“摩根富林明亞洲創富精選”，也向投資人提供了可每周向產品發行人申請申購、贖回的機會。銀行QDII產品在流動性方面的進步，也加大了讓投資者“青睞”的籌碼。
    此外，受到近期國際股市回暖和“港股直通車”預期下恒生指數暴漲影響，銀行系QDII最近的收益也水漲船高：東亞銀行發行的QDII“基金寶”系列1發行半個月內，所投資的兩只基金收益率已分別達到20.23%和15.49%；內地第一只直接以人民幣投資香港股市的代客境外理財產品(QDII)——工行“東方之珠”經過兩個月的投資運作，產品凈值也已達1.1136億元人民幣，凈值增長率為11.36%，美元凈值增長率12.92%。

基金、銀行QDII互有優勢

    盡管銀行QDII不停變臉、基金QDII咄咄逼人，但是根據業內專家的分析，銀行系QDII和基金系QDII相比，其實都具備了各自的優勢。真正要分清所謂的“優劣”，只有由投資者從自身的偏好角度來決定。
    據上投摩根基金公司分管基金運作和信息技術的副總經理胡志強分析，基金QDII與銀行QDII的區別，最主要還是在投資范圍和投資門檻上。從投資范圍而言，銀行QDII產品的投資范圍較小，“因為有相關政策的限制，銀行QDII投資股票的比例不能超過50%，而且只能投資香港市場，而基金QDII產品的投資范圍幾乎沒有限制，可投資已與中國證監會簽訂合作諒解備忘錄的33個國家和地區市場。”而在投資門檻上，銀行QDII產品的門檻已經放寬至10萬元人民幣，基金QDII則顯得更加“親民”，“大部分基金公司考慮到投資人的需求，將其QDII產品的門檻設置成與A股市場類似的1000元人民幣，投資門檻相對較低。”
    但是銀行QDII產品也有其獨特的優勢。據興業銀行資金營運中心產品經理余屹分析，銀行QDII相對于基金QDII，首先在風險的把控能力上更強。“銀行QDII屬于中低風險產品，收益相對基金QDII來說可能較低，但是也比較安全。”
    而且銀行QDII產品，相對基金QDII產品的另一個優勢就是其管理費率的成本。“南方全球精選配置基金的管理費是1.85％，中行的新QDII產品的管理費用是0.6％。”
    同時，余屹認為，在投資門檻等方面，銀行QDII其實也有了一定程度的放寬，“很多產品的投資起點，并未達到10萬元。”比如建行24日發行的“摩根富林明亞洲創富精選”，其投資門檻就是5萬元人民幣，而中行的中銀新興市場（R），其股票投資上限也達到了85%。
    在投資管理能力上，兩者也有不同區別：目前的操作方式是，銀行大部分是聘請境外投資機構作為實際上的投資管理人負責投資事宜；而基金公司的境外投資則由自身作為投資管理人進行投資管理，選擇境外投資機構作為合作伙伴，由其提供建議和部分投資服務。“在初期階段，同樣作為‘新手’，可以看到，銀行由于此前的業務基礎，在金融衍生工具利用和對境外其他金融市場交易規則的把握上，更勝一籌。”余屹表示。
    不過余屹也承認，基于系統建設的問題，基金QDII產品在流動性上，相比銀行QDII更具優勢，“至少在目前，可以做到可每日申購和贖回的銀行QDII產品并不多見。”

風險不同適合不同人群

    胡志強認為，由于投資范圍的不同，基金QDII和銀行QDII產品相比，其在投資風格上顯得“更為進取”，也因此可以為投資者爭取更高的收益。不過，“高收益必然伴隨著高風險”，因此胡志強認為，基金QDII產品更加適合那些傾向于獲取高收益、風險承受能力相對較強的投資者。而銀行QDII產品，由于其對風險的把控更加嚴格，因此對于那些追求穩定收益的穩健型投資人比較合適。
    “不過在未來，相信基金QDII產品將會按照投資者的不同需求，設計出更多種類的產品，而不僅僅是目前的以投資股票為主的產品。”胡志強表示，基金QDII的多樣化將會是一個趨勢，“未來會有投資各類市場的產品出現，比如投資債券產品的、指數產品的、甚至衍生產品的基金QDII都會出現。”
    當然，在銀行QDII的投資范圍放寬后，業內人士也相信銀行QDII可能會比目前顯得更加“激進”，不排除會有更高收益的產品出現。
    至于此前困擾銀行QDII產品的匯率風險問題，胡志強表示，投資者在投資基金QDII時可以不必過于擔心。“雖然美元長期來看一直走軟，因為投資的范圍很廣，從全球市場的角度來看，或許基金QDII投資的市場，其貨幣相對人民幣而言也是處于升值狀態的，那么匯率風險一說也就不存在了。”當然，如果投資的市場存在一定的匯率風險，相信“公司也會通過進行遠期外匯買賣等方式來對沖避險。”
    不過胡志強提醒投資者，究竟選擇何種產品，關鍵還是要看個人的投資風格和偏好，“只有對產品說明書以及相關的投資方向、投資市場做了充分研究，才可以根據個人的投資喜好來決定是否投資。”