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根據國家食品藥品監督管理局公開信息以及相關報道，今年全國將完成114個藏藥品種（藥材、成藥）標準提高工作，其中，西藏承擔51個藏藥品種標準提高工作。我們認為，在西部大開發和發展民族醫藥的大背景下，我國藏成藥行業在原材料種植、有效成分提取、制劑生產、安全性等方面將得到進一步提高，行業有望迎來規范發展格局，可謹慎關注民族醫藥產業的投資機會。
藏藥 民族醫藥“奇葩”
藏醫藥作為一門獨特民族醫藥，是中華民族醫藥學中的“奇葩”，在炮制方法、藥材質地、劑型等方面具有一定優勢。在提高藏藥標準之后，我們預計藏藥的質量體系、安全性、療效等方面都將得到實質性提升，藏醫藥將迎來規范發展的契機，也給我們投資創造了一定中期機會。
從藥理上看，藏醫藥是凝聚了中華民族的千年智慧，并融合了印度、波斯和中醫學的主要精髓并自成體系的醫藥學。它主要講的是“隆、赤巴、培根”三種因素的動態平衡（類似于中醫理論的“陰陽”、“五行”、“君臣佐使”），距今已有2000多年的歷史。《醫學大全》、《無畏的武器》、《月王藥診》、《四部醫典》等藏醫經典醫著促進了藏醫藥的發展，為人體生理、病理、病因機制、診斷、治療等方面奠定了堅實的理論基礎。
在藏藥標準提高后，我們預計藏醫藥產業將依托獨有的藏藥材資源、嚴謹完整的醫學理論體系，獨特的藏藥配伍和炮制工藝，獨到的疾病治療措施等等，將迎來進一步規范發展的行業機會。我們注意到，經過千年的發展，藏醫藥已具有較為獨特的教育、研究體系，并形成了標準化生產的產業，在中醫藥行業中占據重要地位，特別是由于其屬于植物性、天然性藥物而成為當今快速發展的新興藥物產業之一。在藏醫藥標準提高后，藏藥發展將進一步規范，行業增速有望穩步提高，民族醫藥奇葩必將綻放。
藏醫藥技術水平繼續提高
由于本次我國將民族醫藥標準提升到國家的高度，我們預計在國家政策的規范和扶持下，藏醫藥的技術水平將進一步提高，全行業將進入規范發展的格局，未來以藏醫藥為代表的民族醫藥將迎來一定的投資機會。
我們認為，行業標準提高后，我國藏成藥行業在原材料種植、有效成分提取、制劑生產等方面將得到進一步規范和提高。在我國藏成藥的生產中，現代化的提取技術應用較為廣泛。但同時，國內的大多數藏成藥生產企業技術裝備和生產工藝落后，規模小，競爭力弱；部分主要藥用資源逐年短缺，影響藏成藥產業的可持續發展。藏藥產品的劑型滯后，多數藏成藥缺乏能被國內外公認和接受的、客觀嚴格的質量控制標準。在基礎性指標中，為力爭保持藏藥特有的特性前提下，在崩解度、丸重差異等方面尚等待運用更加現代化的技術進行改進與創新。而且在安全性方面，藏藥的生產技術將得到發展和提高的機會。
我們注意到，藏藥當中最有名的當屬“佐苔”。“佐苔”是歷代名藏醫通過對特殊物質特殊炮制加工成的無毒、具有奇特療效的藥品，被雪域人民稱之為藏藥中的至寶。藏藥“佐苔”中含有八種金屬、八種礦物和數百種原輔料，它是一種具有藏藥傳統代表性的特殊炮制技術藥物。在國家標準提高后，以“佐苔”為代表的藏藥生產技術必將得到提高，全行業將迎來規范發展的契機，投資機會逐步明朗。
打開行業規范發展空間
在植物藥、天然藥和原產地藥物大行其道的今天，藏藥特有的產業資源優勢正越來越廣泛地為人們所關注，對藏醫藥的保護和開發，也自然成為發展我國民族醫藥產業的一項措施。然而，在機遇面前，藏醫藥的產業化發展也顯露出諸多困難。諸如，藏藥種類多、安全性評價等等，都是藏藥發展的瓶頸。我們認為，國家提升藏藥標準體系，將大幅推動藏醫藥事業發展，打開行業規范發展的空間，也為我們下半年投資打下了一定基礎。
我們認為，隨著西部大開發的進一步推進，國家加強對藏醫藥進行保護和開發，提升行業標準將成為藏醫藥發展的一件大事。這不僅是發展西部產業經濟的一項重要事業，也是中藥行業和民族醫藥產業發展的重要“抓手”所在。我們注意到，相對于中成藥而言，藏藥正處于起步階段，藏藥炮制、研發、安全性評價及藏藥產業發展等還存在許多亟待解決的問題。藏藥標準提高后，將對解決藏藥發展瓶頸問題具有巨大推動作用。
數據顯示，目前全國藏藥企業的藏藥工業總產值約為10億元，僅占我國醫藥工業總產值的0.2%左右，不過每年的增長速度約為50%，利潤和稅金年平均增長速度達65%。2006年，西藏自治區17家通過GMP認證的藏藥生產企業完成工業總產值6.23億元。目前，國外生產藏成藥主要廠家是歐洲瑞士的白瑪公司，其生產工藝和技術水平較高，對藏藥的生產和推廣頗有成績，單一產品“蓮花二十八味”，年銷售額超過5000萬瑞士法郎(大約3億元人民幣)。我們預計，在國家標準提高后，藏藥的安全性和質量將得到比較大幅度的提高，行業有望保持目前50%-65%的高速增長態勢。
不過從醫藥行業投資的角度來看，藏藥細分子行業的走勢與醫藥行業基本同步，目前市場紛紛預期國家將對醫藥行業進行降價，因此我們在關注藏醫藥的同時，也要注意防范醫藥行業的降價風險。 |