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隨著中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之勢(shì)的進(jìn)一步確立，A股市場(chǎng)近期也逐步走出一輪強(qiáng)勁的恢復(fù)性上漲行情，投資者的投資信心也在不斷恢復(fù)之中。而本輪IPO重啟后一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行仍受到了市場(chǎng)的火爆追捧，剛剛結(jié)束的IPO重啟首單桂林三金的超額認(rèn)購倍數(shù)高達(dá)584倍，這不禁會(huì)引發(fā)市場(chǎng)各方關(guān)于新股在二級(jí)市場(chǎng)將繼續(xù)瘋狂上漲的猜想。
有一個(gè)現(xiàn)象不容忽視，從本輪IPO首單低于市場(chǎng)預(yù)期的申購中簽率以及相對(duì)較高的發(fā)行市盈率來看，投資者依然把新股看作“香餑餑”，炒新的熱情絲毫未減。
對(duì)于深交所出臺(tái)的上市首日風(fēng)控新規(guī)，業(yè)界給予了肯定，認(rèn)為這將有效抑制狂熱的炒新行為，起到保護(hù)投資者的目的，同時(shí)新規(guī)中關(guān)于“減少停牌次數(shù)、縮短停牌時(shí)間”的改動(dòng)也將更加尊重市場(chǎng)化機(jī)制，保障投資者的交易權(quán)。
平安證券風(fēng)險(xiǎn)管理部副總經(jīng)理胡曉平表示，深交所此次發(fā)布的新股首日上市監(jiān)控新規(guī)，將會(huì)對(duì)控制新股首日上市的炒作起到積極的作用。他認(rèn)為，新的基于開盤價(jià)的停牌指標(biāo)體系，較好地實(shí)現(xiàn)了尊重股價(jià)形成的市場(chǎng)化機(jī)制與防止股價(jià)暴漲暴跌風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)一，無疑對(duì)炒新資金的操作路線會(huì)有比較明顯的影響，也將會(huì)抑制市場(chǎng)的盲目跟風(fēng)炒作。
國海證券研究所廖慶表示，新規(guī)體現(xiàn)了尊重股價(jià)的市場(chǎng)化形成機(jī)制與打擊違規(guī)操縱行為并重的監(jiān)管理念。他認(rèn)為，要有效抑制新股爆炒的行為，最主要的是交易所要加強(qiáng)對(duì)重大異常交易的賬戶監(jiān)控和處理力度。少數(shù)涉嫌操縱市場(chǎng)的投資者，并不以實(shí)際買入成交為目的，而是通過影響其他投資者對(duì)相應(yīng)股票供求和價(jià)格走勢(shì)的判斷，從而誤導(dǎo)其跟風(fēng)。如果交易所能夠及時(shí)有效地監(jiān)控并處理該類賬戶，無疑會(huì)抑制一些中小投資者，特別是缺乏投資經(jīng)驗(yàn)的新入市投資者盲目跟風(fēng)入市。
廖慶認(rèn)為，與原來的規(guī)定相比，新規(guī)定減少了停牌次數(shù)，縮短了停牌時(shí)間，這表明監(jiān)管層在警示風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，更加注重保障投資者的交易權(quán)，維護(hù)交易的連續(xù)性。
新規(guī)實(shí)行兩檔停牌制度，與原中小板上市首日交易監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)控制通知相比，停牌次數(shù)從四次減為兩次，停牌時(shí)間從累計(jì)90分鐘減為60分鐘。股市一旦暫停交易，對(duì)那種沖動(dòng)性的投資行為有很大約束作用。
新規(guī)還取消盤中換手率達(dá)到80%時(shí)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告的規(guī)定。今后不再以換手率指標(biāo)作為發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告等風(fēng)險(xiǎn)警示措施的依據(jù)，臨時(shí)停牌措施將在警示和控制股票上市首日風(fēng)險(xiǎn)中發(fā)揮核心作用。
對(duì)此，胡曉平表示，與原來的規(guī)定相比，新規(guī)將會(huì)提高交易效率，交易本身就是交換風(fēng)險(xiǎn)的過程，這也體現(xiàn)了公平交易的原則。不過他也表示，內(nèi)地新股之所以會(huì)受到爆炒，跟其在一級(jí)市場(chǎng)的定價(jià)也有關(guān)系。 |