美國東部時間17日中午，奧巴馬總統正式公布了金融監管體系改革“白皮書”，內容涉及銀行業幾乎所有領域。奧巴馬稱，改革目的是要全面修復美國現有金融監管體系，防止類似當前危機的再度發生。
　　“白皮書”包括五大內容。一是授權美聯儲對大型金融公司實行強有力和持續性的監管。二是首次要求國會授權拆分那些陷入困境的大型金融公司的權力，避免個體垮臺將危及整體經濟。三是將聯邦監管范圍擴大到金融市場監管的灰色地帶，復雜衍生品交易以及抵押貸款擔保證券的交易都將置于監管之內。四是創設一個新的機構，保護抵押貸款、信用卡和其他金融產品消費者的利益。五是推動全球金融監管的協調工作。輿論認為，“白皮書”內容首次將金融業作為一個整體來考慮，是自上世紀30年代以來美國最大規模的一次金融監管改革。

　　引進制衡機制

　　美國的金融監管體系定型于上世紀30年代，已不適應現代金融業的發展。美國目前有8大聯邦級金融監管機構。在現行體系下，金融公司可以在四個監管機構之中選擇，一些監管機構還從金融公司得到資助，這種安排使監管機構之間形成競爭關系，其結果是放松監管、形成監管漏洞。為了改變這種局面，“白皮書”明顯加強了美聯儲的權力，賦予其監管所有大型金融機構包括AIG等保險公司的權力，以及時阻止和化解可能危及整個系統的風險問題。
　　同時，許多國會議員擔心聯儲權力過于膨脹。為了形成制衡，政府將設立一個“監管者委員會”，其成員包括財長以及其他監管機構負責人。該委員會的主要功能是甄別哪些金融機構的規模和全球業務的復雜程度已經“大到不能倒”的規模，并建議監管機構對其實行更嚴格的監管。然而，該委員會無權反對聯儲做出的決定。

　　加強證券監管

　　建立在房市泡沫基礎上的抵押貸款擔保證券的價值崩潰，是引發這場金融危機的核心原因。經濟繁榮時期，資產擔保證券對銀行、投資者都極具吸引力。然而，當借貸人開始不履約時，這些證券的價值崩潰。與之相關的所有一切都搖搖欲墜。
　　為了加強對證券業的監管，計劃規定，資產擔保證券的發行人必須遵守更為嚴格的披露準則，必須承擔所出售證券5%的信貸風險，必須將信息與投資者和評級機構共享。貸款承銷商的報酬將分次發放，與借貸人的履約情況掛鉤。一旦出現借貸人違約，他們的收入將減少。盡管細節存在爭議，但由于計劃的目的不是限制證券市場，而是復活自去年以來就陷于停滯的證券市場，美國證券業已對此表示了支持。

　　保護消費者利益

　　根據計劃，政府將建立消費者金融產品保護署，保護消費者利益。這一新的機構將擁有廣泛權力，如要求所有放貸人必須向借貸人提供標準、簡單的貸款合同，應用簡潔的語言讓消費者明白其金融決定的真實后果，而不是面對一大堆不知所云的文字材料。那些條款復雜的貸款將受到該署嚴格的審查。為了擔負起這些使命，該署將擁有與負責監管銀行健康的監管機構同樣的權力，包括規則制定、從事檢查、實施罰款等懲戒措施。對這一擬議中擁有廣泛權力的新機構，現有監管機構和金融業持保留態度，擔心其過度設限將影響到消費者獲得貸款和其他金融服務的能力。

　　速度至關重要

　　奧巴馬政府的金融監管改革方案，是謀求革新和政治現實間妥協的結果。一些金融專家因此認為奧巴馬政府放棄了對美國金融監管實行徹底改革的良機。
　　改革計劃與最初設想相比，有很大縮水。如政府最初打算整合監管機構，成立單一機構監管銀行業，但最終選擇了在現有結構內加強聯儲權力的做法。改革計劃不包括在聯邦層面上對保險業實施監管，維持保險業由各州監管的現狀。有所變化的是，政府計劃在財政部設立一個辦公室負責對保險業的管理，但一些業務復雜的大型保險公司將因其系統性風險而置于聯儲的監管之下。政府原打算將監管金融市場的兩大機構證券交易委員會和商品期貨交易委員會合并，但由于前者由眾院金融服務委員會和參院銀行委員會監管，而后者則由參眾兩院的農業委員會監管。二者合并將在國會引發管理權之爭，兩大委員會仍單獨存在，使美國成為全球為數不多的沒有統一的金融市場監管機構的國家。
　　奧巴馬總統16日在接受全國廣播公司采訪時強調，速度至關重要。美國布魯金斯學會專家道格拉斯·艾略特對此的解讀是，奧巴馬政府目前有足夠的政治資本來進行金融監管改革，但隨著金融危機減輕，改革金融監管的動力將減弱，這使奧巴馬政府不得不放棄將現有的監管體系重新洗牌的預期目標，而將改革重心放在制定新規則上，這樣做可以避免陷入政治拉鋸戰，從而貽誤改革時機。
　　美國政府今天公布的計劃，不是爭議的終結，而是將使爭議更加具體化。從明天開始，國會將就此展開一系列聽證，目標是在今年年底前完成金融監管改革立法。