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不到一個月的時間，3個月期美元倫敦銀行間同業(yè)拆借利率（Libor）一路突破0.4％、0.5％關口，而不少機構甚至預測未來幾個月之內，3個月期美元Libor有可能飆升至1.5％。“當前，歐洲銀行業(yè)普遍出現(xiàn)美元流動性收緊的現(xiàn)象，很多銀行都在囤積美元。”昨日，法國巴黎銀行首席亞洲經(jīng)濟學家理查德·伊萊（Richard
lley）對記者指出，“盡管歐洲銀行業(yè)距離再一次爆發(fā)危機還比較遠，還不到拉響紅色警報之時，但是現(xiàn)在已經(jīng)拉響橙色警報，需要密切關注歐洲銀行業(yè)的狀況。”
Libor仍將大幅上揚
美元再度成為搶手貨，這在當前的歐洲顯得尤為明顯。一位外資銀行內部工作人員向《國際金融報》記者表示：“在中國市場感受可能不深，但是在境外，目前銀行都比較謹慎，手頭握有美元的銀行出借的意愿也比較低，觀望的氣氛相當濃厚。”
復旦大學世界經(jīng)濟研究所所長華民指出：“主權債務危機迫使歐洲各國政府必須解決龐大的財政赤字問題，而要解決這一問題，增加稅收是政府的一大手段。稅收的增加必然導致外資撤離，而外資在撤離歐洲之時需要把歐元兌換成美元，這是市場對歐洲主權債務危機的理性反應，但勢必造成美元拆借利率的上漲。”
目前更為嚴峻的是，出現(xiàn)流動性緊張的銀行不僅僅局限于希臘、西班牙等這些主權債務問題突出的國家，包括瑞士銀行、巴克萊銀行等其他歐元及非歐元區(qū)的銀行都面臨著這樣的窘境。據(jù)知情人士透露，由于美元資金缺乏，上周瑞士銀行已將未平倉美元空頭頭寸額由通常的800億美元減少至200億美元。
在上周Libor突破0.53％達到近10個月以來的新高之后，巴克萊資本貨幣市場策略師Joe
Abate表示：“預計未來一至兩周內，3個月期美元Libor就會升至0.6％。”而花旗集團的研究報告更是指出，在未來幾個月之內，3個月期美元Libor將可能躍升整整1個百分點。
“5月22日，西班牙央行接管儲蓄銀行CajaSur使得歐洲銀行業(yè)的憂慮情緒大漲，進而刺激美元Libor上漲。而上周五，惠譽國際評級機構下調西班牙的主權評級可以說是雪上加霜。”上述外資行工作人士表示，“至少在短期內，歐洲銀行業(yè)境況不容樂觀，任何不利的消息都有可能刺激美元Libor大幅上揚。”
歐洲銀行面臨擠兌風險
歐元兌美元的不斷貶值，以及歐洲主權債務危機無法得到任何實質性的改善，使得市場長期看空歐元的情緒愈加泛濫。華民認為：“在歐元被長期看空的情況下，歐洲銀行業(yè)將面臨擠兌的風險。除非有銀行的風險控制做得相當?shù)卯敚⒕哂凶銐虻拿涝獌洌欢壳凹词箽W洲央行的美元儲備也并不多。”
早前，美聯(lián)儲與歐盟聯(lián)手救市而重啟與歐洲央行在內的多國央行的貨幣互換協(xié)議，這在一定程度上緩解了歐洲美元緊張的局勢。不過，華民指出：“貨幣互換并不是沒有成本的，在歐元不斷貶值的狀況下，美聯(lián)儲持有歐元的意愿將下降，貨幣互換的成本也將提高，這對歐洲而言并非長久之計。”
“不過，由于美元Libor與美聯(lián)儲利率有著較強的聯(lián)動關系，一旦美元Libor與美聯(lián)儲利率的利差過大，美聯(lián)儲將面臨被迫加息的壓力。在目前美聯(lián)儲加息意愿不強的情況下，美聯(lián)儲或許會給予歐洲央行一定的支持。”上海財經(jīng)大學現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊表示，“歐洲銀行業(yè)如果較長時間地保留美元頭寸，勢必逐漸導致企業(yè)融資成本提高，從而影響仍處于掙扎狀態(tài)的歐洲實體經(jīng)濟。”
華民認為，歐元當前所面臨的問題與美元在2008年所面臨的情況并不一樣。他指出：“歐洲面臨著基本面出問題的狀況。除非歐盟采取資本管制的極端措施，不然很難緩解歐洲銀行當前面臨的風險。” |