11月24日，在中行千億再融資傳聞的襲擊下，上證指數出現了115點的暴跌。25日在中行作出“暫無可披露的融資方案”的澄清后，上證指數又上漲66.64點。而26日股市又再次受擴容大潮所困，股指再度下挫119點。
股市如此反復，正是再融資壓力困擾股市的真實反映。眾所周知，中國股市是一個重融資而輕回報的市場。根據證監會不久前發布的統計數據顯示，今年前10月A股的首發（IPO）融資規模為1118.23億元，再融資規模為1933億元，共計融資3051億。該數據表明，A股市場不僅融資的規模大，其中再融資的壓力甚至遠遠超過了IPO的融資壓力。
這種再融資的壓力是股市所難以逃避的。特別是在目前的股市里，已經進入了大批的房地產公司及國內的主要銀行。這兩類公司對資金的需求沒有止境。實際上，今年房地產公司已經實施及已經獲得證監會批準的再融資金額就已經達到了千億元以上。而銀行業的再融資更上一層樓，僅深發展、浦發銀行、寧波銀行、招商銀行、民生銀行、興業銀行這6家中小銀行，最近半年就已經實施或提出了高達1030億元的融資計劃“惡補”資本金。
而在刺激經濟發展中擔任主力軍的工、中、建、交四大行目前還處于觀望狀態。雖然銀監會方面近日否認了“擬將大型銀行資本充足率提高至13%”的傳聞，但從防范銀行的系統性風險來說，很難說融資傳聞是空穴來風。根據估算，若資本充足率果真提至13%，中資銀行將面臨3000億元~4000億元的再融資壓力。
可以說，包括中行在內的上市公司再融資的壓力，是當前股市所難以回避的。在這個問題上投資者不要有任何的僥幸心理。置身股市之中，投資者就應該要把包括再融資壓力在內的各種不利因素想得更全面一些，從而增加風險意識，即便是在股市上漲的時候，也不要得意忘形。 |
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