經歷十年等待，創業板一朝花開，但首批28家上市企業的股價“盛放時間”似乎短了些。在經歷首日爆炒之后，創業板公司股價2日走上價值“回歸之路”，至當天收盤，20只個股收盤跌停，僅2只個股上漲。

　　吉峰農機“漲停秀”

　　2日是A股市場11月的首個交易日，也是首批創業板企業上市后的第二個交易日，與大部分市場研究人士預期的一樣，創業板公司的股價在昨日經歷了劇烈的震蕩。
　　伴隨著昨日滬深兩市股指雙雙以2%以上的跌幅低開，28只創業板個股中除吉峰農機外的其他27只個股均以跌停價開盤。隨后吉峰農機快速上攻，強勢沖上漲停，這使得其余27只個股紛紛打開跌停。
　　但好景不長，大部分創業板個股很快就再度集體回落，大面積趴回到跌停板上。即使午后主板市場走勢火爆，這一情形也未能改觀。
　　至收盤時，除吉峰農機漲停、安科生物漲3.53%、南風股份平盤報收外，25只創業板個股均出現6%以上的跌幅，其中探路者、寶德股份、億緯鋰能、硅寶科技、華測檢測、銀江股份、新寧物流、特銳德、中元華電、紅日藥業、樂普醫療、華星創業、金亞科技、萊美藥業、華誼兄弟、鼎漢技術、上海佳豪、漢威電子、大禹節水、立思辰跌停。
　　從股價來看，紅日藥業、神州泰岳2日被擠出了百元股陣營，分別收報95.85和93.60元，貴州茅臺再度孤身位列A股市場百元股陣營。

　　華誼兄弟市盈率仍最高

　　從市盈率來看，根據深交所數據，創業板28家公司的平均市盈率由前一交易日的111.03倍回落至101.59倍。相對應的是，中小板平均市盈率為42.86倍，深市主板為28.99倍。
　　Wind統計顯示，雖然2日表現不佳，但創業板中仍有13只個股的市盈率在100倍以上，僅較前一交易日減少一家。其中華誼兄弟市盈率由首日的174.78倍下降至157.3倍，但仍是市盈率最高的創業板公司。
　　國金證券首席經濟學家金巖石認為，從28家公司的盈利水平和成長性來說，支持75倍的市盈率。然而上市首日盤中卻出現了140至150倍的市盈率，這已經是非理性的表現。非理性的瘋狂會在激情之后退潮，未來3至6個月內創業板上市公司的跌幅會達到30%，甚至50%。

　　散戶損失累累

　　從2日的換手率來看，相較上周五大部分創業板個股80%以上的換手，28家創業板公司的換手率從20%到55%不等。以此推算，創業板28只個股基本上籌碼全部轉移到了二級市場上。
　　值得注意的是，有統計數據顯示，創業板上市首日，即10月30日，有25.26萬戶個人投資者賬戶買入了創業板新股，占當日創業板交易量的比例超過97%，是當日機構買入股數的30余倍。而昨日收盤時，有10只創業板個股的收盤價低于其首日開盤價，這也就意味著，首日投身炒作這10只個股的投資者昨日若未全身而退，已悉數被套。

　　南風遭機構拋售

　　2日收盤后，深交所公布了創業板最新成交情況，從具體的交易數據來看，昨日跌停的樂普醫療、華誼兄弟、北路藥業、金亞科技和昨日漲停的吉峰農機均上榜。
　　7家創業板公司昨日公布的70個上榜席位中，國信證券營業部占據了13席。其中，號稱散戶大本營的國信證券深圳泰然九路營業部在創業板交易首日現身73席后，昨日僅占了7席。不難看出，經過首日爆炒后，隱匿于該營業部的游資已有所收斂。
　　另一方面，交易首日惟一有機構專用買入席位出現的南風股份，昨日雖以平盤報收，但其賣出金額第四位卻出現了機構專用席位。所幸的是，機構昨日賣出的金額——362.3萬元，低于首日買入的金額——1088.31萬元。
　　此外，昨日創業板唯一漲停個股——吉峰農機的買入金額前五位均為券商營業部；而其賣出金額的第五位，卻出現了機構331.6萬元的拋單。該股首個交易日的買賣金額前五位均為券商營業部席位。
　　統計顯示，在創業板首日交易中，機構投資者懾于監管力量，僅象征性買入1142.95萬股，占比2.63%，其中證券投資基金、社保基金、保險等均未參與買入。

　　踏上價值“回歸之路”

　　面對創業板跌宕起伏的走勢，多數觀點認為，首批創業板公司的炒作熱迅速退潮，最關鍵的原因是高價發行和首日炒作，令創業板估值大大被高估。
　　業內專家普遍相信，估值高企已迫使首批創業板個股踏上投資價值的“回歸之路”。首批個股的上市旅程暴露了創業板發行和交易制度的種種缺陷，監管者應當考慮逐步引入海外市場的成熟經驗，如T+0、做空機制、做市商制度等。

　　[機構看盤]“冰窟之旅”或繼續

　　第一創業分析師于海濤則形象地指出，創業板首日“發燒”，已經為短期走勢埋下隱患，未來可能將進入“冰窟”之旅。
　　“創業板估值已透支未來一年的盈利表現，短期不具備參與價值。”于海濤認為，未來創業板逐步擴容之后，價值中樞下移已經基本定局，28只個股未來存在大幅回調風險。
　　太平洋證券分析師劉亞明也持類似看法。他說，根據國外的經驗來看，創業板一般會經歷兩個月左右的調整震蕩期，其間價格會維持在高位，最后慢慢回歸合理價值。
　　事實上，5年前，當為創業板“預熱”的中小板開板時，就曾出現過類似情況。根據宏源證券研究所的統計，當年首批8只中小板個股在經歷投機資金“爆炒”后持續下跌。8只股票平均被套570個交易日，最長的一只用了707個交易日才完成了“解套”的過程。
　　于海濤提醒投資者，創業板短期價值僅在于申購新股，建議投資者現階段還是選擇規避二級市場。而目前已上市公司中，即使確有值得關注的公司，也需要等待其逐步回落到價值區域內再考慮投資。綜合考慮未來兩年增長以及動態市盈率水平，于海濤建議投資者可長線關注寶德股份、鼎漢技術、華誼兄弟。
　　“還是建議投資者把創業板作為一個板塊來看待，不要過度關注它，以業績可持續增長作為選股的第一條件。”在興業證券首席策略研究員張憶東看來，短期內A股主板市場上的機會大于創業板二級市場的機會。