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北京天則經(jīng)濟研究所理事長張曙光昨天在該所二季度宏觀經(jīng)濟報告發(fā)布會上直言，上半年貨幣和貸款的放量增長催生了資產(chǎn)價格泡沫，造成了通貨膨脹的隱憂，而銀行代行財政職能，更是金融改革的倒退。
天量信貸“四宗罪”
談及上半年貨幣和信貸的增長情況，張曙光說：“這簡直是一些"天文數(shù)字"，流動性過剩的問題已經(jīng)十分清楚，大大增加了經(jīng)濟運行的風險。”
他提出的問題包括：
一是大量資金流向貨幣市場和資產(chǎn)市場，而實體經(jīng)濟仍然感到流動性不足，特別是中小企業(yè)融資難并未緩解。
二是可能造成大量不良貸款。“既然這么多資金流入資產(chǎn)市場，短期資金長期化，一旦資產(chǎn)價格下跌，就會形成銀行的不良資產(chǎn)。”
三是銀行代行財政職能。“我們費了九牛二虎之力，把銀行和財政分離開來，切斷了財政向銀行透支的渠道，確立了銀行的獨立地位，使之走上了商業(yè)銀行的發(fā)展道路。但在這次反危機保增長的過程中，大量銀行貸款貸放給政府項目，實際上擔起了財政的作用，銀行充當了財政的保險柜。這無疑意味著改革的倒退”。
四是加劇財政風險。在現(xiàn)行體制下，國有商業(yè)銀行的呆壞賬，最終還要由財政來承擔。目前的財政狀況并不像數(shù)據(jù)顯示得那么好，“如果考慮到隨著時間的推移，老齡化的發(fā)展、社會保障支出的增加，未來財政的日子不會像現(xiàn)在這樣好過”。
出口退稅“效果很差”
此外，張曙光說，為了穩(wěn)定出口，政府連續(xù)七次提高出口退稅，但在國外需求下降、國際市場縮小的情況下，價格調節(jié)等總量政策的效果很差。
他分析，根據(jù)國際市場的情況，一旦中國政府調升出口退稅，國外很容易施加保護措施，外商也會逼使中國企業(yè)讓利。因此，出口退稅政策的調整在很大程度上補貼了外商，對改善中國出口的作用不大。國家財政為此增加支出達數(shù)千億元，這些資金也許用在結構調整方面會產(chǎn)生更大的效果。
張曙光強調，從政府投資和民間投資、政府消費和居民消費的結構來考察，現(xiàn)行單純保增長的政策不是改善，而是進一步惡化了經(jīng)濟結構。在上半年固定資產(chǎn)投資中，很大一部分是中央政府和地方政府的基礎設施和基礎產(chǎn)業(yè)投資，而民間投資至今尚未啟動，“不僅如此，很多民營企業(yè)甚至出現(xiàn)關門歇業(yè)的動向，顯示了財政擴張政策的擠出效應，出現(xiàn)了"國進民退"的明顯趨勢”。
通貨膨脹需有“遠慮”
談及近期的焦點——通貨膨脹，張曙光指出，中國的貨幣政策通常要10個月后才會見效，所以“通貨膨脹不是近憂，而需遠慮”。他認為，除1月份外，各月CPI都是負增長，低基數(shù)必然抬高明年的價格水平，再加上這么多的貨幣投放，情況不容樂觀，“特別是通貨膨脹預期已經(jīng)形成，在一般商品價格水平較低的情況下，資產(chǎn)價格上漲和資產(chǎn)泡沫的形成也就順理成章。”
張曙光昨天還談及了對征收資源稅的看法：“資源稅的問題現(xiàn)在還不明朗。就怕政府收資源稅是因為財政困難，那就麻煩了。（如果這樣）這個目標就違背了資源稅改革的目標。”
另外，張曙光預測，今年第三季GDP增速將達到8.4%；出口跌幅會有所放緩，約為-15%；進口跌幅則為-18%；而第三季度CPI（消費者物價指數(shù)）也會縮窄至-0.5%。 |