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著名的英國統一債券（盡管有爭議）是所有發行過的債券中被證明最成功的，因此值得我們了解。在18世紀末期，投資者可以通過兩種方式進行投資：一種是收益率3%的債券，另一種是收益率5%的債券。它們是同一類型的債券，都屬于永久債券，沒有固定的到期日，如果債券市價等于或高于其面值（“票面價值”），政府能夠回購（贖回）。下頁的插圖展示的是一種典型的統一公債—一份部分印刷、部分手寫的收據，標有投資金額、債券面值、持有者姓名和日期：
1796年1月22日，收到安娜·霍伊斯夫人101英鎊，按100英鎊支付利息或股份或聯合股份，收益率為5%……在英格蘭銀行內可流通。
假定霍伊斯夫人花101英鎊購買了面值100英鎊的統一公債，她的年收益率將穩定達到4.5%（盡管這不是投資的最好時機）。當年4月，年輕的科西嘉指揮官拿破侖·波拿巴領導法國軍隊在蒙特諾特取得了第一場勝利，在接下來的20年，拿破侖對英帝國的債券和金融市場穩定構成巨大的威脅，但他完全不顧及歐洲的和平，其危害程度遠甚于哈布斯堡皇族和波旁王族。要打敗拿破侖，英國政府將會債臺高筑。當政府債務上升時，個人持有的債券價格將下跌—最低的時候，英國財富縮水30%。
1796年，很少有人會預測到，這個矮個科西嘉人能成為法國的皇帝和歐洲大陸的統治者（盡管如流星劃過），至少安娜·霍伊斯夫人沒有預測到。隨著社會的變遷，一個偉大的（更加持久的）壯舉差不多在同一時代發生。在拿破侖滑鐵盧潰敗的幾年當中，在法蘭克福昏暗的猶太人聚居區內，一個“金融波拿巴”橫空而出，他是債券市場的主導者，有人還說他是歐洲政治的統治者，那個人就是內森·羅斯柴爾德。 |