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僅僅十年前的亞洲金融危機，人們還認為金融危機多發生在新興市場（邊緣）．今天，全球金融危機發生在中心了．
1865-1914,英國通過上市募集的資金只有三分之一投資在英國本土，其它都是投資海外．1913年，倫敦交易所市值的一半是外國債券．當時全球海外投資的四分之一是投向窮國，今天只有百分之五．英國的帝國地位導致了英國海外投資的支配權．全球經濟一體化和金融創新使得當時世界環境對投資者很安全
戰后布雷頓體系確立了資本流動的管制，固定匯率，以美元為基礎．這事實上限制了金融全球化．七十年代的石油美元推動了民間資本的全球流動，但是拉美債務危機又提高了風險．
國際貨幣基金組織和世界銀行取代了軍隊去約束發展中國家的的償債能力，華盛頓共識的核心便是，不改革，就沒錢．主要內容是減少財政赤字，擴大稅基并降低稅率，調整利率匯率，自由貿易和資本流動．斯蒂格勒和克魯格曼嚴厲批評華盛頓共識，但并沒有給出解決方案．
對沖基金推動了全球金融資本的流動．索羅斯基金利用杠桿建立頭寸，可以與政府外匯儲備博弈并獲得巨大成功．長期資本集團的同樣操作卻慘敗出局．諾貝爾得主懂得數學，卻不了解歷史．
對沖基金日益擴大的基礎是近年來他們的表現穩定，而且給管理人帶來巨大的財富．
中美共同體導致了世界經濟最近十年的繁榮．兩者共有全球十分之一的土地，四分之一的人口，三分之一的產量，但導致了過去八年里一半的全球經濟增長．中國負責儲蓄，美國負責消費．中國進口壓低了美國的通貨膨脹，中國的儲蓄也壓低了美國的利率水平，中國勞工也壓低了美國的工資水平．
華爾街經理的職業生涯平均為25年，這意味著沒有人了解七十年代的油價上漲危機，這也證明了了解金融歷史的重要． |