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雖然在當前經濟環境下全球并購活動有所減緩，但在中國境內涉及中國公司的并購活動仍然保持強勁勢頭。2008年間，全球并購活動的總價值從歷史高點下跌了約40%，但同期中國企業的國內并購交易額卻增長了約10%。
中國國內并購活動持續增長的原因有二。第一，政府主導了很多國有企業為龍頭的行業整合。當前的經濟困難正讓政府有機會促成一些難度很大、過去可能受到抵制的整合交易。第二，資產負債狀況良好的中國企業抓住機遇收購實力較弱的本地企業。其中，卓越績效企業希望通過并購，實現在行業價值鏈上縱向和橫向的提升，從而更多地控制產品和服務的終端價值，擺脫對低成本優勢的依賴。
與2008年國內并購交易的紅火相比，中國企業在國外的并購清淡了許多——大大少于前3年間的并購交易。
2004～2007年間，中國企業收購海外資產的交易額激增了6倍之多，從50億美元躍至310億美元，但2008年中國企業海外并購交易額相比2007年的峰值減少了67%。
2008年的金融海嘯，使中國企業在一些主要的跨境交易方面有所顧忌。許多潛在的收購方寧可作壁上觀；而那些敢于在海外冒險的公司也只通過簡單的資本注資取得少數股權，而非多數股權及董事會控制權。
此外的一個很重要的原因是，在并購交易活躍的2004～2007年間，中國企業成功者寥寥，企業高管也變得更加務實。他們逐漸意識到在確定并購目標及制定并購整合策略方面的經驗不足，管理能力尚有欠缺，以及文化差異帶來的挑戰，也了解到，新并購交易將受到社會公眾和股東的挑剔和審查。
然而，隨著全球經濟放緩的延續，有跡象表明，中國企業正準備再度出擊。許多最具實力的企業財務狀況良好，并得到國有銀行的強大信貸支持。埃森哲在最近與許多中國企業高管的交談中發現，他們都感覺到并購時機已然成熟。資產價格和估值比過去20年來的任何時候都要低；其他國際競爭對手或不如從前，或更加小心謹慎；中國政府也在積極鼓勵企業考慮全球的并購機會。根據牛津分析顧問公司的研究，中國開發銀行和中國進出口銀行等政策銀行給中國鋁業公司提供了強大的資金后盾，支持其收購力拓股份，并向中國五礦集團公司提供貸款，支持其17億美元收購OZ礦業集團的要約。同時，國有銀行也提供貸款支持。 |