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國有股轉持進一步改善市場預期，推動行情發展：首先，此次實施辦法提出的是轉持而非減持。以往采取的是國有非流通股直接在二級市場出售，減持現金給社保基金，直接增加了股票市場的流通量。而此次是轉由社保基金持有，并非一次性減持；其次，禁售期的規定進一步約束了社保基金的減持行為。對于政策發布以后的IPO，社保基金將受三年禁售期的約束，對于新老劃斷以后政策發布以前上市的公司股權劃轉，除原有禁售規定外，再增加三年禁售期。這也就是說，在三年內對市場的供求不會產生任何實質影響；第三，即使三年之后也不會重現大小非集中上市的場景。一是按照此次辦法實行的范圍存量并不大，二是社保基金的減持行為與大小非不同，大小非可能出現瘋狂減持套現行為，而社保基金更多地會從該時點社保資金需求量角度考慮，并且社保基金將承擔更多的社會責任；第四，有利于穩定大非減持預期，市場對大盤股的預期將進一步升溫。此次實施辦法將部分國有大非的禁售期再延長三年，流通時間進一步推后，而在劃轉股份的公司中，銀行、保險和能源等大盤股都是劃轉大戶；最后，從更為宏觀地角度看，社保基金的資金實力增強有助于加強我國的社會保障體系建設，并增強消費信心，拉動消費增長促進中國經濟轉型。同時資本市場與經濟的聯系度也進一步提高，有利于資本市場長遠健康發展。 |