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| 2008-12-15 作者:周翀 來源:上海證券報(bào) |
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對于“金融30條”的出臺和其中對于資本市場促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干部署，北京專家認(rèn)為，可由政策表述而提高對于平準(zhǔn)基金的預(yù)期，同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板、債市和并購可望成為明年資本市場的三大亮點(diǎn)。
“對平準(zhǔn)基金的預(yù)期，可以更高一點(diǎn)。”天相投資董事長林義相認(rèn)為，由于“金融30條”更為重視發(fā)揮資本市場的作用，顯示出高層可能更為重視保持股市穩(wěn)定，其中，“采取有效措施，穩(wěn)定股票市場運(yùn)行”可以提高對平準(zhǔn)基金的預(yù)期。
中信證券董事總經(jīng)理徐剛認(rèn)為，“金融30條”力度很大，影響深遠(yuǎn)，對于資本市場的部署可謂“快、重、準(zhǔn)、實(shí)”。具體而言，有三層重要的含義：
首先，“金融30條”著力強(qiáng)調(diào)了資本市場在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展工作中的重要性。目前，支持宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展的財(cái)政政策和貨幣政策已經(jīng)逐步明確，迫切需要資本政策的配合。總體看來，資本市場的配合包括兩個(gè)層面：一是需要通過穩(wěn)定資本市場運(yùn)行增強(qiáng)投資者信心，進(jìn)而帶動全社會對于整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)的信心。二是需要通過充分發(fā)揮資本市場對國民經(jīng)濟(jì)的資源配置功能，來盤活國內(nèi)經(jīng)濟(jì)存量，以資本帶動資產(chǎn)，以資產(chǎn)帶動經(jīng)濟(jì)。所以，“金融30條”在第三條“加快建設(shè)多層次資本市場體系，發(fā)揮市場的資源配置功能”中，開宗明義地提出“采取有效措施，穩(wěn)定股票市場運(yùn)行，發(fā)揮資源配置功能”。
其次，“金融30條”周到地、且有重點(diǎn)地明確了資本市場作為本土市場，通過完善市場層次、市場結(jié)構(gòu)和市場功能，發(fā)揮促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作用的一系列重要任務(wù)。在市場層次方面，明確“適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板”和“有機(jī)聯(lián)系”的多層次市場體系。在市場結(jié)構(gòu)方面，落墨較多于債券市場，兼及期貨市場。其中，首次在國務(wù)院的層面提出打通交易所市場和銀行間市場的實(shí)質(zhì)措施，可以預(yù)期，整合形成全國統(tǒng)一的債券市場已經(jīng)指日可待。在市場功能方面，“金融30條”提出的發(fā)展中小企業(yè)集合債券和中小企業(yè)短券，有利于緩解中小企業(yè)融資難的問題，有利于全社會更好地利用債券市場。更為重要的是，“金融30條”就發(fā)揮市場的資源配置功能，提出支持“利用資本市場開展并購重組”，特別強(qiáng)調(diào)要“減少審批環(huán)節(jié)”，這對于改變目前并購重組審核流程較長，審批環(huán)節(jié)較多的問題，具有方向性的指導(dǎo)作用。“這個(gè)要求，不僅是提給證券監(jiān)管部門的，也是提給國資監(jiān)管部門的。”總之，這一系列重要任務(wù)，有利于資本市場通過自身的發(fā)展完善幫助國民經(jīng)濟(jì)走出困境，有利于資本市場配合整個(gè)宏觀調(diào)控的步伐。
最后，“金融30條”對于提升我國本土市場的國際地位，對于資本市場和人民幣的國際化，進(jìn)行了戰(zhàn)略部署。“研究境外機(jī)構(gòu)和企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券”，實(shí)際上就是在華爾街融資功能急劇萎縮的情況下，對外輸出我國資本市場融資功能的部署。同時(shí)，允許外商發(fā)債，對于允許外商發(fā)行A股也是一個(gè)很好的“開題”之舉。
“‘金融30條’對于資本市場的戰(zhàn)略部署明確了三個(gè)問題：要不要重視資本市場促進(jìn)發(fā)展、應(yīng)對危機(jī)的作用；如何有效發(fā)揮資本市場促進(jìn)發(fā)展、應(yīng)對危機(jī)的作用；資本市場怎樣利用危機(jī)，提高國際化程度和國際地位，利用危機(jī)做大做強(qiáng)。”徐剛表示。
但林義相亦提出，“金融30條”中所提的措施，有的是股市好轉(zhuǎn)后的結(jié)果，而并未構(gòu)成股市轉(zhuǎn)好的條件，股市能否充分發(fā)揮作用，關(guān)鍵還是要看股市能否盡快好轉(zhuǎn)，這方面需要一些實(shí)質(zhì)措施。同時(shí)，這一系列政策中，有的著眼經(jīng)濟(jì)，有的著眼市場，有的對長遠(yuǎn)有利，有的對短期有利，對于各項(xiàng)政策疊加后可能形成的政策效果，還需要進(jìn)一步觀察。
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