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| 2008-12-15 作者:周翀 來源:上海證券報 |
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對于“金融30條”的出臺和其中對于資本市場促進經濟發展的若干部署，北京專家認為，可由政策表述而提高對于平準基金的預期，同時，創業板、債市和并購可望成為明年資本市場的三大亮點。
“對平準基金的預期，可以更高一點。”天相投資董事長林義相認為，由于“金融30條”更為重視發揮資本市場的作用，顯示出高層可能更為重視保持股市穩定，其中，“采取有效措施，穩定股票市場運行”可以提高對平準基金的預期。
中信證券董事總經理徐剛認為，“金融30條”力度很大，影響深遠，對于資本市場的部署可謂“快、重、準、實”。具體而言，有三層重要的含義：
首先，“金融30條”著力強調了資本市場在促進經濟發展工作中的重要性。目前，支持宏觀經濟持續平穩發展的財政政策和貨幣政策已經逐步明確，迫切需要資本政策的配合。總體看來，資本市場的配合包括兩個層面：一是需要通過穩定資本市場運行增強投資者信心，進而帶動全社會對于整個中國經濟的信心。二是需要通過充分發揮資本市場對國民經濟的資源配置功能，來盤活國內經濟存量，以資本帶動資產，以資產帶動經濟。所以，“金融30條”在第三條“加快建設多層次資本市場體系，發揮市場的資源配置功能”中，開宗明義地提出“采取有效措施，穩定股票市場運行，發揮資源配置功能”。
其次，“金融30條”周到地、且有重點地明確了資本市場作為本土市場，通過完善市場層次、市場結構和市場功能，發揮促進經濟發展作用的一系列重要任務。在市場層次方面，明確“適時推出創業板”和“有機聯系”的多層次市場體系。在市場結構方面，落墨較多于債券市場，兼及期貨市場。其中，首次在國務院的層面提出打通交易所市場和銀行間市場的實質措施，可以預期，整合形成全國統一的債券市場已經指日可待。在市場功能方面，“金融30條”提出的發展中小企業集合債券和中小企業短券，有利于緩解中小企業融資難的問題，有利于全社會更好地利用債券市場。更為重要的是，“金融30條”就發揮市場的資源配置功能，提出支持“利用資本市場開展并購重組”，特別強調要“減少審批環節”，這對于改變目前并購重組審核流程較長，審批環節較多的問題，具有方向性的指導作用。“這個要求，不僅是提給證券監管部門的，也是提給國資監管部門的。”總之，這一系列重要任務，有利于資本市場通過自身的發展完善幫助國民經濟走出困境，有利于資本市場配合整個宏觀調控的步伐。
最后，“金融30條”對于提升我國本土市場的國際地位，對于資本市場和人民幣的國際化，進行了戰略部署。“研究境外機構和企業在境內發行人民幣債券”，實際上就是在華爾街融資功能急劇萎縮的情況下，對外輸出我國資本市場融資功能的部署。同時，允許外商發債，對于允許外商發行A股也是一個很好的“開題”之舉。
“‘金融30條’對于資本市場的戰略部署明確了三個問題：要不要重視資本市場促進發展、應對危機的作用；如何有效發揮資本市場促進發展、應對危機的作用；資本市場怎樣利用危機，提高國際化程度和國際地位，利用危機做大做強。”徐剛表示。
但林義相亦提出，“金融30條”中所提的措施，有的是股市好轉后的結果，而并未構成股市轉好的條件，股市能否充分發揮作用，關鍵還是要看股市能否盡快好轉，這方面需要一些實質措施。同時，這一系列政策中，有的著眼經濟，有的著眼市場，有的對長遠有利，有的對短期有利，對于各項政策疊加后可能形成的政策效果，還需要進一步觀察。
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