摩根大通亞太區(qū)董事總經(jīng)理 龔方雄

    第二部分：

    芮成鋼：歡迎龔方雄先生參與我們的節(jié)目，龔老師您覺得明天在漫長的“十一”黃金周之后，我們中國的A股又將開始出現(xiàn)什么樣的反應(yīng)，在這幾天當(dāng)中，全球的股市都在下跌，亞太區(qū)的股市包括香港在內(nèi)都是傷痕累累，我們會看到一個什么樣的A股？

    龔方雄：我想兩點，首先一開市的話，下跌的壓力還是有的。因為這段時間，全球股市包括香港股市下跌了都很多。那么現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)演進(jìn)非�？欤�現(xiàn)在擔(dān)心的是一個全球性的衰退。對于我們經(jīng)濟(jì)影響如何還有一些不確定性，整車應(yīng)用方方面面我們能維持怎么樣的一個增長，而且這個增長的效果會怎么樣，那么市場可能要消化這些事情。那么下跌的可能性是有的，還是有一定的壓力。但是我們覺得，中國的A股從現(xiàn)在開始，應(yīng)該可以跑贏其他的、亞洲的、全球的新興市場。

    芮成鋼：但是您說的這個可能是從邏輯上推理，事實上來分析，但是您前面說的就是下跌的這個壓力，其實更多的壓力是來自信心上的問題。而中國A股目前面臨的問題最大的一個是不是就是信心問題？

    龔方雄：我想，估值跌到這種程度，主要還是個信心問題。估值應(yīng)該以市場長期的盈利性來看，我們國家市場的長期盈利性維持在20%、30%應(yīng)該不成問題。所以從這個角度講估值是非常是非常便宜的，那么關(guān)鍵是沒有信心。

    芮成鋼：剛才我們提到，美國出臺了七千億刺激經(jīng)濟(jì)的方案或者是救市方案，歐洲、日本都有可能在這場危機(jī)當(dāng)中，不斷出臺他們自己的這種大規(guī)模的方案。我們中國是否也可以考慮去出臺一個非常大規(guī)模的刺激經(jīng)濟(jì)的方案？

    龔方雄：我們一直的觀點是，我們不僅應(yīng)該可以考慮，而且應(yīng)該果斷實施，及時推出一些經(jīng)濟(jì)刺激的一些計劃，尤其是刺激內(nèi)需的計劃。我們可以應(yīng)對的方式、方法和手段都很多，我們政策的靈活度是最大的，因為我們國家債務(wù)不高，成長很低，然后整體的內(nèi)需市場很大，我們政府索要花錢的地方也很多，像刺激內(nèi)需，尤其城市的基礎(chǔ)建設(shè)，城市軌道交通，一箭多雕的可以解決環(huán)保、節(jié)能、提高效率，方方面面的問題都可以通過城市基礎(chǔ)建設(shè)，像地鐵軌道交通這樣來解決。那么這樣的話，我們的經(jīng)濟(jì)實際上可以通過相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈需求的擴(kuò)張來維持一個穩(wěn)定的、較高的增長。

    芮成鋼：好的，謝謝龔方雄老師，感謝摩根大通亞太區(qū)的董事總經(jīng)理、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄老師為我們分享他的觀點。