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繼成立基金公司、組建金融租賃、收購信托公司之后， 建設銀行準備在其金融版圖上再增加一子。
一位了解建行收購興泰信托的安徽銀行業人士稱，基于雙方合作的考慮，建行很有可能拿下合肥市屬的徽商銀行股份。
在剛剛召開完的年度股東大會上，建行董事長郭樹清透露，在2008年度資本性支出預算中，計劃安排150億元人民幣“主要用于擬議中的新投資項目”。
而徽商銀行很可能就是建行在國內并購的“擬議項目”之一。
借道興泰信托,曲線參股
有上市預期的徽商銀行注定成為諸侯爭奪的目標。
公開資料顯示，2007年年底，該行的資產利潤率是0.85％，資本利潤率20.58％，兩項指標已達到或超過上市銀行的水平。
“我們將爭取在年底之前完成上市準備工作。”徽商銀行一位高層曾表示。
建行首席財務官龐秀生則稱：“收購只涉及股東層面，對上市不會造成影響。”
目前，徽商銀行總股本為27.7億股。截至2007年年底，前五大股東為：皖能集團、興泰控股集團、國元證券、蕪湖建投和安徽創投。
目前，為了補充核心資本充足率，徽商銀行正在加緊推進增資擴股，這也給建行提供了一個可能的路徑。
“增資擴股主要是讓新股東賺錢，而收購則可以讓原股東賺一筆出來之后，新來者才有機會。”建行一位高層打了個比喻。
然而，從原有股東手中拿走“香餑餑”的難度可想而知。“銀行股權是個好東西，別人不會輕易賣，但對國有大型銀行來說，不控股沒有多大意義。”龐秀生說。
所以，如何取得控股權成為建行收購徽商銀行的關鍵。“股權設計非常復雜，收購非常不容易，不可能很快談判成功。”龐秀生說，但他拒絕透露更多細節。不過，建行在安徽早有落子。今年5月，建行斥資34.09億元，從合肥興泰集團手中取得興泰信托的控股權，一舉將興泰信托的注冊資本放大了近8倍至40億元，使其成為國內最大的信托公司之一。
興泰信托本身已持有徽商銀行2.81%的股份，位列第六大股東。而了解此項交易的知情人士透露，在建行并購過程中，興泰信托持有的徽商銀行股份作價標準是每股5.5元。
“如果興泰控股集團以資產注入的方式，將手中8.6%的股權轉讓給興泰信托，興泰信托則可以順利擁有徽商銀行11.41%的股份，超過皖能集團，成為第一大股東。”另外一家曾參與競爭并最終退出競購徽商銀行股權的信托公司人士分析道。
由此可見，直接通過興泰信托去收購其他股東手中的股權將是建行最為方便的途徑。
成第一大股東難度系數大
“徽商銀行股權較為分散，省屬和市屬國有股權占比旗鼓相當。”安徽省政府一位人士稱。據上述知情人士透露，建行看中的正是合肥市政府手中的國有股權。
包括興泰集團(8.60%)、興泰信托(2.81%)所持有的股份在內，“合肥市屬的徽商銀行股權占比在17%以上，在徽商銀行的股權構成中屬于第一梯隊。”前述安徽省政府人士說。
為了表示與合肥市政府合作的誠意，建行不僅溢價3倍收購興泰信托，在已公開的收購協議中，建行還承諾將其95533客戶服務中心和信用卡制卡中心落在合肥濱湖新區。
但這并不是全部。據知情人士透露，補充協議遠比這兩個舉動“豐厚”，“包括解決就業等一系列附屬承諾。而作出上述承諾的最終目的，遠不是針對收購興泰信托這筆交易”。
“建行收購徽商銀行股權的途徑之一就是通過興泰信托。收購興泰信托之后，再并購或者控股徽商銀行，將有個比較好的基礎。”上述人士稱。
6月17日，一位了解建行收購興泰信托的安徽銀行業人士稱，基于雙方合作的考慮，建行很有可能拿下合肥市屬的徽商銀行股份。
建行投行部總經理王貴亞表示：“現在建行收購興泰信托還需要等待銀監會和國務院的批準。所以下一步如何進行，現在并不清楚。”
前述安徽銀行業人士稱，目前來看，除合肥市屬的徽商銀行股份之外，建行直接從一些小股東手中購入徽商銀行原始股，操作相對容易；但如果想收購安徽省屬的國有股權，或通過參與徽商銀行增資成為第一大股東，難度系數相當高。 |