|
此次上調準備金率至17.5%，尚在我們對今年準備金率的預測范圍之內，但是今年最終的準備金率將可能超過我們的預期。靜態分析，本次上調準備金率將回收銀行流動性約4200億元。3月份銀行業超額準備金率為2％，國有銀行為1.5%，股份制銀行為1.3%，都為2002年以來的歷史最低點。短期內，銀行必須要通過壓縮同業資產、債券的規模來滿足準備金要求，由于這些資產收益率均高于準備金利率1.89%，因此對銀行業將帶來負面影響，特別是對超額準備金率較低的股份制銀行來說更是如此，整體上影響銀行凈利潤-1%左右。
今年對貸款的控制主要采取信貸額度增量限制的方式，上調準備金率不會影響今年的貸款增長預期，因此對銀行業規模增長不會帶來根本性的影響，因此我們仍舊維持行業長期“看好”評級。 |