董事會的內(nèi)部爭斗和風(fēng)云變幻似乎是不少港產(chǎn)劇情片的老套路，然而，8月1日，雅虎年度股東大會很可能讓這一“老套路”在現(xiàn)實中上演一回。雅虎的激進主義投資者——億萬富豪卡爾·伊坎發(fā)動的“代理權(quán)爭奪戰(zhàn)”已然打響。
　　在上周末向員工群發(fā)的一封郵件中，楊致遠為心存憂慮的員工解釋了代理權(quán)爭奪戰(zhàn)的大致操作流程及相關(guān)事宜。然而，有分析認(rèn)為，他的這一舉動并不明智，在揭開代理權(quán)爭奪真相的同時，這封旨在安撫人心的郵件，卻讓更多人開始相信，雅虎董事會正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

代理權(quán)爭奪戰(zhàn)　出售雅虎不是唯一目標(biāo)

　　所謂的代理權(quán)爭奪，簡單來說，就是董事會大換血。根據(jù)相關(guān)法令，如有一名或一名以上股東提出自己認(rèn)可的董事會組成名單，而不贊成公司董事會所提出的人選，這種情況下就會發(fā)生代理權(quán)爭奪。
　　由于對雅虎拒絕微軟收購方案感到不滿，卡爾·伊坎上個月宣布將發(fā)動代理權(quán)爭奪戰(zhàn)。目前，他已經(jīng)提名10位董事會候選人，這也就預(yù)示著代理權(quán)爭奪已經(jīng)箭在弦上。
　　然而，卡爾·伊坎的發(fā)難，最初并沒能得到雅虎董事會的足夠重視，董事會更愿意把該行為解讀為股東發(fā)泄沒能成功被微軟收購的不滿。直到上周三，在雅虎董事長羅伊·博斯托克對卡爾·伊坎的代理權(quán)爭奪進行回應(yīng)時，外界仍然有不少人把該事件看成一出鬧劇。“伊坎不了解全面的事實，除了把雅虎出售給微軟之外，他沒有任何有關(guān)雅虎的切實可行的計劃。”博斯托克如上說。
　　顯然，事情沒有隨著博斯托克的回應(yīng)向好的方向發(fā)展，他的回應(yīng)“惹火”了卡爾·伊坎，也讓卡爾·伊坎把發(fā)動代理權(quán)爭奪的真正目的暴露在了臺面上。上周五，卡爾 ·伊坎致信博斯托克，他在信中稱：“你認(rèn)為我對雅虎的未來沒有計劃，那么，我就來說說我的想法。”卡爾·伊坎提出了五步走的建議，包括廢除員工遣散費計劃；聘請一位優(yōu)秀、有經(jīng)驗的CEO取代楊致遠；通知微軟雅虎愿意重新談判，除非有比雅虎報價更高的買方；友好、合作地把雅虎賣給微軟；如果微軟無意并購雅虎，那么將尋求與Google合作。
　　表面看來，卡爾·伊坎的全部五步計劃大部分是圍繞把雅虎出售給微軟設(shè)計的，然而，明眼人都不難看出，其中最直接，最可能在董事會易手之后迅速實現(xiàn)的，就是把楊致遠“拉下馬”。

楊致遠的考驗　尋求員工、股東認(rèn)可

　　面對卡爾·伊坎的步步緊逼，楊致遠終于坐不住了，通過向員工群發(fā)郵件，他不僅希望安撫員工情緒，還希望能向股東傳達一些訊息。他說：“雅虎董事會全體成員將一如既往努力工作，以實現(xiàn)股東利益最大化目標(biāo)。作為雅虎員工，我們更應(yīng)該對那些有失公正的言辭有一個清醒的認(rèn)識，而專心做好我們的本職工作，以執(zhí)行雅虎的既定市場戰(zhàn)略，并實現(xiàn)雅虎股東利益最大化目的。”
　　在楊致遠的郵件中，他還透露了雅虎董事會應(yīng)對代理權(quán)爭奪的措施和計劃。雅虎董事會已經(jīng)向美國證券交易委員會提交了有關(guān)代理權(quán)聲明的管理文件，文件中包括雅虎現(xiàn)任董事會提出的下屆董事會成員提名名單，以供雅虎股東在年度大會上進行投票。下一步，在獲得證券交易委員會的批準(zhǔn)后，雅虎將把該代理權(quán)聲明郵寄給所有股東。“在我們的聲明中，雅虎董事會一致同意，希望所有雅虎股東對董事會提名的所有下屆成員投贊成票。”
　　美國方面有市場人士分析，種種跡象顯示，卡爾·伊坎除放出“狠話”外，已經(jīng)在雅虎股東中開始活動。由于雅虎股東對楊致遠個人以及微軟收購失敗仍然存在一定的情緒和看法，無論是雅虎員工還是股東，都很容易出現(xiàn)楊致遠所謂的“對有失公正的言辭”缺乏清醒判斷的情況。顯然，楊致遠此時站出來表態(tài)，是為了扭轉(zhuǎn)局面。
　　另外，市場分析人士還認(rèn)為，由于雅虎董事會內(nèi)部可能仍然存在分歧，目前“一致對外”的態(tài)度是否能夠長久，實難料定。

股東各懷心思　微軟仍是問題關(guān)鍵

　　實際上，卡爾·伊坎絕不是一介莽夫，他提出的雅虎與微軟之間的交易進程，符合市場對雅虎的看法。更重要的是，他迎合了股東的情緒。有不少微軟的股東已經(jīng)明確表示不看好與Google進行合作，更希望與微軟展開合作，而卡爾·伊坎首先迎合了這一想法。在他的五步計劃中，Google是排在微軟之后的替補選擇。
　　上周五，卡爾·伊坎提出，如果微軟將報價提升到每股 34.375美元，他同意出售雅虎。這雖然是雅虎創(chuàng)始人楊致遠所不樂見，卻很可能是不少雅虎股東所樂見的。盡管此前楊致遠多次在公開場合表示，他并非不愿意售賣雅虎，而是微軟放棄了該計劃，但是，這一說法很難改變股東對他在整個收購中扮演角色的看法。
　　“通常情況下，在代理權(quán)爭奪戰(zhàn)過程中，卷入爭奪戰(zhàn)的雙方會針對公司董事會及管理層發(fā)布各種正面或負(fù)面聲明。我們認(rèn)為，在今后數(shù)周內(nèi)，將會有更多類似聲明被發(fā)布。對于那些我們認(rèn)為與事實不符的聲明，我們會加以回應(yīng)。”顯然，楊致遠和雅虎董事會已經(jīng)意識到，卡爾·伊坎表現(xiàn)出的決心和他的財力，以及部分股東的態(tài)度，讓事情向復(fù)雜的方向發(fā)展，如果處理不好，并非完全沒有丟掉對董事會的掌控權(quán)的可能。
　　在8月1日到來前，如果微軟與雅虎的合作沒有實質(zhì)性進展，雙方的爭斗將會愈演愈烈。