央行上調人民幣存款準備金率1個百分點的消息出來后，分析主要是認為央行此舉是為了抑制貨幣增長與通脹壓力。而筆者認為此次上調存款準備金率背后的真實原因是防止國際熱錢在中國的興風作浪。

　　大家看到：此次調整與以往的調整的區別是：1.以往央行多在上月CPI數據公布之后“旋即出手”，此次調整先于CPI公布之前，屬于“提前行動”。2.此次調整幅度巨大，有別于以往0.25%和0.5%的調整幅度。3.此次調整“有保有壓”，區別對待，對地震重災區法人金融機構暫不上調。
　　面對CPI數據即將出現“拐點”，也就是即將下行的趨勢，央行為什么如此迫切地、一反常態地上調存款準備金率？
　　一則消息應當引起我們注意：越南股市或將崩盤。截至6月4日收盤，越南指數累計跌幅已達58％，高居全球之首，越南盾將成為第一塊倒下的多米諾骨牌。11年前的7月，隨著國際游資大肆攻擊泰銖，一場大規模的金融危機開始在亞洲蔓延；11年后的今天，東亞各國金融監管當局警覺地發現，隨著原油和大宗商品價格的暴漲，他們的貨幣體系也面臨巨大風險。
　　在處于貨幣風暴漩渦之中的越南，更多的人正在用越南盾大量購買黃金。從今年1月份起，越南CPI指數月增幅就高達12.6%，2月份達15.7%，5月份則高達25.2%。目前海外市場預期越南盾在未來一年的貶值幅度將達到近40%。與此同時，流入越南股市的外資在大量外撤。出于對越南金融動蕩和通脹風暴蔓延的擔心，5日，印尼和菲律賓同時將基準利率上調25個基點。
　　中國將繼續面臨著資本流入加速的問題，中國的外匯儲備已經高達16821億美元，這其中有相當的一部分是來歷不明的熱錢，今年以來，中國央行通過發行大量的央票對沖流入的資金但收效有限，因此只有繼續加大上調存款準備金率的力度。