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 近期金價調整，高位被套與初入場者都惶惶不可終日。不過，在長期看好黃金牛市的業內人士眼中，黃金定投或許是個投資者可以采納的好辦法。
國際金價從2001年一季度低點252美元/盎司開始爬升至2008年一季度的1000美元/盎司，盡管總體趨勢向上，但沿途也經歷了不少坎坷。其中，以2006年5月12日創出26年高點730美元之后，在不足一月內跌至542美元，跌幅高達25％；而今年站上1000美元/盎司大關后，金價也一路如水銀瀉地，毫無抵抗跌至850美元/盎司附近。金價調整，高位被套與初入場者都惶惶不可終日，不過，在長期看好黃金牛市的業內人士眼中，黃金定投或許是個投資者可以采納的好辦法。
黃金牛市長期不變
巴非特早前曾表示：美元還將貶值十年。如果大師的論斷仍像以往一樣準確的話，那么黃金牛市的最主要支撐因素仍將長期存在。事實上，國內外不少黃金分析師均認為黃金大牛市尚未終結。
成都高賽爾金銀有限公司分析師趙文冠向《市場報》表示：黃金牛市背后的驅動因素并沒有發生變化，當前的回落只是金價上揚過程中的一輪調整，并沒有改變黃金長線看漲的大趨勢。
他將2001年以來的這波黃金牛市按驅動因素劃分為三個階段：第一階段為美元貶值；第二階段為美元貶值、金融市場動蕩、實體經濟放緩甚至衰退；最后一段為全球高通脹以及高通脹預期。
他認為：從目前黃金運行情況來看，應該是處于第二階段的中后期，從盤面上看，黃金與外匯市場、原油市場的聯系正在弱化，或是黃金將走出獨立行情的一個暗示。第二階段的表現正是全球經濟良性循環的打破使得金價驅動因素發生了變化。2006年美國房地產見頂回落，而此前與房地產相關的金融安排例如次級貸款、次級貸款抵押證券等亦開始出現問題，由于這部分市場牽連甚廣，全球金融市場在2007年下半年陷入動蕩之中，出現了信貸危機。美國作為次級貸的根源地，其信貸市場動蕩早于、強于其他經濟體，美元在貿易赤字和次貸危機的雙重打擊下加速貶值，黃金則一方面受益于美元貶值，另一方面受益于金融動蕩引發的避險資金配置需求。從金價走勢上來看，我們可以發現這段時期金價漲勢有所加速。更進一步，信貸、金融市場動蕩使得銀行等機構收縮貸款，影響了企業投資；房地產價格的下降使得消費者的財富縮水，影響了消費；雖然美元貶值使得美國貿易赤字有所改善，但是美國經濟的主要引擎消費者支出卻受到重大影響，美國實體經濟發展放緩，甚至開始出現衰退跡象。美國經濟陷入衰退的情況進一步提振了金價。
此外，先前流行的美國經濟與其他經濟體“脫鉤”的理論亦被實踐證明是錯誤的，美國經濟衰退對全球其他經濟體正在產生重大的影響。由金融動蕩發展而來的經濟衰退激發了黃金的避險買盤。在這個階段的后期，極有可能出現美元、黃金齊漲的局面。原因在于，美國經濟與全球其他經濟體并沒有“脫鉤”，美國信貸市場動蕩、經濟放緩甚至衰退將不可避免的影響到歐元區等其他經濟體，目前來看，作為歐元區重要出口市場的美國，其對歐元區的進口已經明顯降低。當歐元區暴露出金融機構經營困難、經濟放緩的跡象時，美國雖然基本面仍未好轉，但由于先期已經調整，美元將出現被動上揚，而黃金將受益于全球經濟放緩產生的避險資金配置。
他預測認為：從行情的力度來講，黃金在走出獨立行情后，在高通脹預期的配合下，或將形成第三階段更為波瀾壯闊的上揚。
像基金一樣定投黃金
在長期看好黃金牛市的業內人士眼里，跌勢恰好為投資者提供了入場買入黃金的機會。
不過，對普通投資者來說，這就涉及到一個投資策略的選擇問題。分析師表示：在大牛市中，長期投資的策略往往比頻繁操作，短線買賣的投機，有著更為穩定、成本收益比更合理的結果。對于多數的投資者，專業知識和技能缺乏，以及出于時間成本的考慮，頻繁買賣不但花費大量的時間與精力，反而得到的結果往往都是虧損。而買入黃金并長期持有，不但能盡享黃金牛市帶來的大財富，而且從成本投入而言，實際上也是很節約的。
不過，跌勢之中，沒有最低只有更低。盡管對于長期投資者，下跌是為其投資布局提供了絕佳機會，但是買入并長期持有黃金的策略最主要的解決一個買入時機的問題。因此，一些專業人士推薦“定期定投的方式”，即每隔一段固定時間，以固定的金額購買黃金，不管價格的短期波動。這一策略的優勢在于可以平均成本，分散風險，平復價格的短期波動，免去了投資者選擇入場時機的難題與煩惱。 |