國家統計局昨天公布，4月份我國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲8.5%，較3月份出現了0.2％的小幅反彈。統計局有關負責人強調說，當前仍需要密切關注未來的價格走勢，把控制物價上漲、抑制通貨膨脹放在更加突出的位置。
　　隨著CPI數據的公布，央行昨天下午隨即宣布，從2008年5月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行年內第四次上調存款準備金率。本次調整后，存款類金融機構的人民幣存款準備金率將調整為16.5％。
　　央行表示，本次上調存款準備金率是為加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸合理增長。分析人士指出，央行如此快地對CPI反彈作出反應，說明從緊的貨幣政策仍將繼續。

貨幣政策難以放松

　　國家統計局數據顯示，4月份CPI同比上漲8.5%，雖然低于2月份的8.7%，但是較3月份的8.3%出現反彈。此外，上周五公布的PPI（工業品出廠價格）數據創下近三年來的新高，顯示當前物價上漲壓力仍然明顯。
　　而在上周五召開的陸家嘴論壇上，央行行長周小川明確表示，“中國貨幣政策的目標更加關心通脹情況�！�
　　為了抑制貨幣信貸的快速增長，穩定通脹預期，央行去年先后10次上調存款準備金率，并6次上調利率。截至目前為止，今年存款準備金率上調的次數已經達到4次。
　　業內專家同時表示，目前固定資產投資反彈的壓力較大，貨幣信貸投放仍然偏多，流動性過剩矛盾尚未緩解，這或許是存款準備金率再次上調的原因。
　　國務院副總理王岐山日前在陸家嘴論壇上表示，今年以來，中國經濟繼續快速增長，但是經濟運行中也面臨著一些矛盾和問題，主要是價格總水平比較高，固定資產投資尚未回歸到合理區間，同時世界經濟增速減緩，全球通貨膨脹加劇，對中國經濟也造成了較大的外部壓力。中國將繼續加強改善宏觀調控，實行穩健的財政政策和從緊的貨幣政策。

近期加息可能性不大

　　作為另一項考量中國經濟發展的重要數據，4月份的貿易順差昨天也一并出臺。數據顯示，4月份當月外貿順差達166.77億美元，盡管較3月份134億美元的順差規模有所反彈，但同比出現微降。4月份出口額1187.07億美元，增長21.8%，增速低于去年同期5個百分點，而進口額仍然平穩增長。
　　商務部國際貿易經濟合作研究院副院長李雨時認為，盡管今年的外貿順差將出現下降趨勢，但外貿順差規模仍將維持在較高的水平。
　　業內人士指出，在“雙順差”壓力長期存在的前提下，央行仍將通過外匯市場的公開操作、提高存款準備金率等手段來回收流動性、抑制通脹。
　　交通銀行昨日發布的最新報告指出，預計貨幣政策從緊的基調不會改變，但二季度央行貨幣政策仍會以數量型工具為主，近期加息的可能性不大。
　　“首先，5月份之后，物價上漲幅度應該會有所回落，這減輕了央行加息的壓力。其次，美聯儲還有進一步降息的可能，目前中美利差已經嚴重倒掛，加息可能導致更多短期資本流入中國，增加人民幣升值的壓力，這限制了央行進一步加息的空間。最后，加息對于抑制目前物價上漲的效果不大�！眻蟾嫒绱私忉尅�
　　中金公司首席經濟學家哈繼銘則表示，由于對流入境內熱錢數量的不確定性，央行不大可能動用加息手段。此次存款準備金率上調完全在意料之中，并且還有很大上調空間，預計年內央行還會有2-3次上調的可能性，最高可到20%。
　　央行行長周小川近期表示，央行不排除加息，但在加息之外，調節CPI還有很多種方式。他的這一表態使得市場對加息的預期有所下降。
　　摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶博士認為，除了上調準備金率，央行近期最可能采取的措施就是加大公開市場操作力度。