一枚硬幣總有正反兩面。
　　當市場對上市公司巨額再融資恐懼到極點時，一些機構卻開始利用內幕消息，搶先出逃，把籌碼拋售給不明真相的中小投資者，使中小投資者成為機構宰割的魚肉；而另有一些別有用心的人則利用投資者的脆弱心態，借助或編造相關股票巨額再融資的朦朧傳聞，四兩撥千斤地打壓目標股，制造恐慌氣氛，擾亂市場和人心。
　　上市公司再融資比如定向增發，原本是去年以來市場追捧的炙手可熱的題材，為什么現在卻落到人見人棄、聞之色變的境地？是中國平安開了一個很不好的頭。一方面，中國平安一張口就要再融資1600億元(后來改為1200億元)。就算1200億元吧，整個2007年，上市公司A股市場IPO融資額不過4470億元(整個融資額為7293億元)。就以7293億元這個最大值來計算，一個中國平安的增發融資規模就占了去年整個融資額7293億元的16.5%。而現在中國民營企業有551萬多家，能上市的不到1%，大量中小企業因為融資難而無法獲得很好的發展。如果將1200億元的再融資額度讓給更多民營企業，一切將會怎樣？顯然，中國平安這種獅子大開口、過度開采市場資源的圈錢行為，讓市場不寒而栗，也讓投資者擔心如此大規模圈錢行為如果引來其他公司效仿，低迷之極的市場將何以應對，又如何能承受；另一方面，中國平安公開增發12億股的擴容行為，也讓市場對擴容失去了明確預期，讓市場備感恐慌。正是中國平安的示范效應，使市場對再融資股避之惟恐不及。而猜測誰是中國平安后面的下一個“巨額再融資”股，就成了市場每天關注的焦點。
　　不幸的是，權重股中國石化、大秦鐵路、中國聯通、中國人壽很快就“緋聞”纏身———成為“巨額再融資”傳聞的主角。盡管這些公司均在第一時間對此類傳聞予以了堅決否認，強調“傳聞純屬謠傳，公司不存在通過證券市場向投資者公開再融資的計劃，公司提請投資者注意投資風險，不要輕信謠言。”但二級市場投資者依然不假思索地堅決做空。中國石化傳聞當日大幅振蕩、大秦鐵路和中國人壽幾近跌停，而中國聯通則被無情地拋售在跌停板上，隨后的一個交易日繼續大跌。市場反應一次比一次劇烈。
　　到底是誰在制造中國石化、大秦鐵路、中國聯通、中國人壽這些公司的再融資傳聞？是上市公司本有動議，“不小心”泄露，或是“內鬼”將消息出賣給了利益機構，助其搶先出逃，還是別有用心的人捕風捉影、刻意捏造？
　　傳聞并不總是空穴來風。此前浦發銀行巨額再融資消息從傳聞變成現實的事實，給了投資者深刻教訓，也讓投資者面對市場傳聞，不敢掉以輕心，甚至采取寧可信其有、不可信其無的極端回避態度。此次市場就揣測，聯通可能會為電信重組準備資金。按照傳言中的電信重組方案，聯通將現有的C網、G網分離。其中，C網劃撥給中國電信，再以G網資源完成聯通與網通的整合。而聯通的資金目前不是很充裕，因此市場遂有關于其巨額再融資600億元的傳聞。盡管中國聯通堅決否認，但市場還是放心不下。市場仍在聽其言，并觀其行。如果未來這些公司都推出了目前市場傳聞中的巨額再融資計劃，那么現在這些公司的“堅決否認”就成了迫于市場壓力的緩兵之計，投資者今后將會對傳聞更加深信不疑，而對上市公司的澄清說辭不屑一顧。
　　當然，傳聞也并不總能變成現實。此次傳聞纏身的中國石化、大秦鐵路、中國聯通、中國人壽，就公開澄清并堅決否認巨額再融資傳聞。但為什么傳聞會發生在這些清一色的容易帶領指數大幅下跌的權重股上？“巨額再融資”雖然目前只有大盤股才會做，但如此集中地出現在權重股上，讓人不能不擔心和懷疑，是否有別有用心的“人”在故意以傳聞擾亂市場。
　　無論傳聞是真是假，防止“巨額再融資”利空被蓄意利用，顯然已成了當前監管工作的要務。一方面，有關方面必須加強對上市公司信息披露的監管，對因為再融資傳聞而引發的股價波動，交易所應迅速采取臨時停牌措施，待消息澄清后再復牌，以便機構和中小投資者能在同一起跑線上起跑，切實維護市場的“三公”原則；另一方面，對故意散布謠言，利用傳聞蠱惑人心、坑害投資者的行為要嚴肅追查、嚴格監管。把保護投資者利益作為監管工作的重中之重，不僅要講，更需要行動。