|
內憂外患之下企業盈利高增長面臨諸多不確定性，長期牛市進入寬幅震蕩階段使居民入市潮階段性放緩，共同導致A股市場兩大高估值基礎承受巨大壓力。近期銀行股大幅下跌或將成為A股估值體系重構的關鍵：信貸緊縮及房地產景氣回落的影響或將逐步傳導到基礎原材料行業上，最后消費品及信息技術的估值標準也難免受到影響。
前期4200點雖然有政策底意味，但在再融資與解禁帶來的擴容壓力之下，難免將面臨考驗。但仍然需要強調的是，即使市場真的繼續大幅調整，從大的時間窗口和基本趨勢看，仍可將之定性為長期牛市中的深幅調整。未來幾個星期解禁壓力將達到年內的極致，市場可能因估值恐慌而出現階段性買點，值得密切關注。本周行業研究員推薦的公司中，我們建議關注天士力、華魯恒升、通威股份。 |