|
|
|
|
|
|
|
|
| 2008-02-26 作者：張煒 來源:中國經濟時報 |
|
|
上證指數２月２５日再創本輪調整以來的收盤新低，且４２００點“失守”，收盤報于４１９２．５３點。至此，從６１２４．０４點算起，滬市大盤回調了３１．５４％。
２５日再度下挫的一個原因，是中國聯通繼中國平安、浦發銀行之后遭遇“再融資門”。網上有傳聞稱，“中國聯通將在證券市場公開再融資６００至７００億元”，雖然中國聯通高層當日午間便做出澄清，但該股還是“倒在”跌停位置上難以“動彈”。
此次股市調整以來，藍籌股的“殺跌”影響明顯。中國平安、浦發銀行、中國聯通先后撞上真真假假的“再融資門”，看似發生得非常突然，但實際上反映出投資者對股市融資過于洶涌的“厭惡”。“寧可信其有，不可信其無”的心理，在市場上越來越明顯。中國聯通高層澄清說，“傳聞純屬謠傳，公司不存在通過證券市場向投資者公開再融資的計劃”，然而，該澄清并沒能“挽救”跌停板上的中國聯通。
浦發銀行和中國聯通遭遇“再融資門”前，股價調整均相對小于大盤，具有較大的回調“資本”。其中，中國聯通前不久在電信重組的消息刺激下，逆勢創出了新高。撞上“再融資門”，如同“多米諾骨牌”翻倒。市場上同時傳出政府將在短期內推遲發布中國電信行業最終重組方案的消息，中國聯通高層的及時澄清，也難以“力挽狂瀾”。此前，浦發銀行深陷“再融資門”，同樣伴隨著其它利空影響，海外機構轉向“唱空”國內銀行業。對于一些機構來說，“再融資門”的出現，是其預料中的“風波”。據稱，從上周開始，機構已經在“出貨”中國聯通，該股最近連續５天資金流出跡象明顯，上周其機構持倉比例從３５．８％下降到３３．９％。
“再融資門”接連爆發，直接破壞股票基金重新“開閘”發行帶來的市場回暖，投資者信心重新跌至“冰點”。有評論指出，“融資符合公司的長期利益、對市場的有效整合、有助于提高公司競爭力等為上市公司再融資辯解的理由，都只是給投資者‘畫餅充饑’，投資者不能忘記資金浪費和低效投資的教訓。”
上述市場聲音，反映出投資者對過度再融資的恐懼與厭惡。這種情緒表明，對于眼前這個疲軟的市場而言，單純通過“開閘”發行股票基金，難以從根本上振作起來。原因很簡單，基金“開閘”發行不代表新的資金滾滾而來。據報道，首批獲準發行的兩只股票型基金，從上周一開始發行以來，建信優勢動力股票型基金已募集３５億元，目前已達到成立條件；南方盛元紅利股票基金募集資金已超過４０億元，逼近６０至８０億元的募資目標。可見，股票基金的發行比以前“吃力”了許多，投資者的購買熱情降溫不少。借助如此“不溫不火”的發行場景，二級市場能夠抗住“再融資門”頻繁“侵襲”？過于樂觀的危害可想而知，跌破４２００點未必意味著觸及到了真正的底部。
在目前的市場狀況下，監管部門和上市公司應該對擴容采取克制態度。對上市公司來說，難免不愿意錯過眼前的機會，以較高的價格達到較好的募集資金目的。浦發銀行２００６年１１月增發新股的價格是１３．６４元，眼下股價大跌后仍有近４０元，是非常明顯的募資效應最大化的機會。面對上市公司較強烈的融資沖動，若聽之任之，市場力量勢必發揮過度。那樣，不是靠一個利好消息就能拯救的。何況今年的股市面臨諸多困難，美國次貸風波的影響，可能讓Ａ股市場的調整“雪上加霜”。２５日的亞太股市大多出現大漲，只有港股受到Ａ股的拖累。倘若次貸風波再度襲來，Ａ股市場肯定難以“獨善其身”。所以說，在明知困難較多的２００８年，不注意“再融資門”的傷害，勢必讓股市被“并發癥”所困。
有投資者形象地將２５日的中國聯通再融資風波，稱之為“血案”。客觀地說，去年１１月調整至今，已經制造了太多的“血案”。２５日創新低收于２１．９１元的中國石油是另一典型的“血案”，該股跌勢難止，持續對大盤指數構成拖累，讓人懷疑牛市是否還能繼續。既然“血案”已經太多，投資者肯定希望遠離“再融資門”。 |
|
|
|
|