首次表態　馬云主張“積極參與”

　　微軟洽購雅虎似乎比以往任何一次國際并購案更吸引國人的目光。其中一個重要原因是，此次并購是一次十足的“國際并購”。作為將受到并購影響的“國際代表”，中國的互聯網大戶阿里巴巴同時成為了全球關注的焦點。
　　在保持了半個多月的沉默后，并購中可能頗有話語權的阿里巴巴集團，終于首度表態。阿里巴巴集團董事會主席馬云在日前的年度員工大會上表示，阿里巴巴集團將一如既往地堅持獨立自主發展的原則，以樂觀積極的態度看待變化，不管微軟、雅虎并購結果如何，阿里巴巴集團都不會改變對公司的領導方向。
　　另外，馬云還表示，在確保客戶、員工以及股東利益的前提下，阿里巴巴集團將對此次并購事件予以高度關注，并積極參與。
　　而且，根據阿里巴巴內部員工透露的消息，阿里巴巴已經以實際行動開始“積極參與”此次微軟和雅虎的并購事件。目前，阿里巴巴始終與微軟和雅虎公司保持緊密的聯系，并已經為此聘請了數家著名財務顧問和律師事務所。

未雨綢繆　欲力保集團獨立性

　　對此，業內普遍推測，阿里巴巴之所以聘用多家專業機構，一方面是已經對微軟有可能成功收購雅虎有所預期，提前對并購的影響進行評估，以便未雨綢繆；另一方面，諸多前期工作表達了阿里巴巴管理層要把主動權握在自己手中的決心。
　　實際上，看好微軟成功收購雅虎幾乎成為業界的共識。財務風險管理公司RiskMetrics本月16日發布的調查顯示，將近九成的雅虎團體股東同時在微軟公司交叉持股，而且在這些交叉持股的前20名團體股東當中，大多數在微軟公司的投資多于雅虎。這就預示著，這部分股東很可能希望微軟以較低的價格收購雅虎。雖然新聞集團或者美國在線都有可能成為“攪局者”，但目前的局勢似乎更傾向于微軟。
　　不可否認，無論是從企業文化還是從實力考慮，微軟都有插手其他相關聯公司管理的動機和能力。一旦雅虎被微軟收購，阿里巴巴的獨立性能否繼續保持，就要打一個問號。顯然，馬云并不愿意輕易丟掉對自己一手創辦的阿里巴巴的控制權，提前想好應對措施是明智之舉。

回購條款　阿里巴巴或還有一張“牌”

　　從馬云此番的表態不難看出，阿里巴巴在應對此次的并購事件上，態度十分積極，這也可以看成是一種強硬。這種強硬并非毫無根據。
　　有消息顯示，阿里巴巴在2005年和雅虎的協議中就寫明，若雅虎被其他企業收購，雅虎所持有的阿里巴巴股權控制權將發生變化，阿里巴巴擁有對雅虎持有股份的優先回購權。這也證實了此前媒體認為，該集團對收購計劃擁有極大的“話語權”的猜測。
　　該消息沒有得到阿里巴巴內部人士的確認。但是記者從專業律師處了解到，企業的股權交易合同一般都會有相關的優先回購條款，阿里巴巴和雅虎的協議中如果出現類似條款，實屬正常。如果以上條款確實存在，甚至可能成為阿里巴巴的一張“王牌”。
　　微軟CEO史蒂夫·鮑爾默在談到并購訴求時曾稱：“收購雅虎將增強微軟互聯網業務的研發能力，由此帶來的協同效應將幫助我們涉足新的創新領域，從而在搜索業務方面獲得突破。”所謂的搜索很容易讓人聯想到微軟與谷歌（Google）之間的競爭。然而，排名二、三的“微軟+雅虎”并不一定就能取得超過第一谷歌的效果。所以業內分析，微軟還希望通過借助雅虎來改變在中國乃至亞洲市場網絡領域的弱勢。
　　但是，一旦阿里巴巴啟動回購條款，即使微軟收購成功，也將丟掉一塊進入中國網絡市場最好的“敲門磚”，這將使得收購意義大打折扣。有阿里巴巴在前，微軟和雅虎的結局究竟如何，又新添一層變數。