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    京滬高鐵“牽引”財富想象
        2008-01-21    宋璇    來源:市場報

      在全長超過1270公里的京滬高鐵土建工程中,中國鐵道建筑總公司拔得頭籌,其旗下的中鐵十七局、中鐵十二局合計中標額達到337億元,占到整個工程份額的40.3%。而新近上市的中國中鐵股份有限公司則屈居次位。
      1月5日,鐵道部下屬鐵道工程交易中心的公告顯示,京滬高鐵土建工程分6個標段(以TJ作為標段名稱),中國鐵建旗下的中鐵十七局和中鐵十二局分別奪得 TJ-1與TJ-4;中國中鐵旗下的中鐵一局、中鐵三局分別中標TJ-2與TJ-5;中國水利水電建設集團中標TJ-3;中國交通建設股份有限公司(下稱中國交通建設)中標TJ-6。
      在全長超過1270公里(不含過江通道等)的京滬高鐵土建工程中,中國鐵道建筑總公司(下稱中國鐵建)拔得頭籌,其旗下的中鐵十七局、中鐵十二局合計中標額達到337億元,占到整個工程份額的40.3%。而新近上市的中國中鐵股份有限公司(下稱中國中鐵)則屈居次位,旗下公司中鐵一局、中鐵三局合計中標額為220億元,占總額的 26%。從公里數看,中國鐵建中標509公里,而中國中鐵中標340公里。

    鐵建欲借力上市

      業內人士認為,由于前一段時間,中國鐵建承接項目較少,因此鐵道部在項目劃撥時會有所平衡,因此,中國鐵建的優勝屬于意料之中。
      而此前有媒體報道,中國鐵建擬于2008年3月在上海和香港兩地首發上市。初步計劃發行28億A股和20億H股,共融資約250億元人民幣。此次,中國鐵建力爭京滬高鐵這一項目,也是在為未來上市布局。
      而對屈居次位的中國中鐵,廣發證券行業分析師王飛在接受媒體采訪時表示,從以往來看,中國中鐵地位最高,招標時份額通常最大,這次中國中鐵并沒有預期中理想。
      談到本次中標對工程公司的影響,王飛認為,從中標金額來看,中國鐵建的337億元、中國中鐵的220億元,相較于上述兩公司每年1500億元、2000億元的收入,對業務收入的影響并不會太大。
      同時,京滬高速鐵路為國內第一條長達上千公里的高速鐵路客運專線,計劃總工期為5年,總長約1318公里,而由于設備與建筑毛利率較低,加之工期較長,攤薄了公司收益,該工程對中標公司業績的影響也不會太突出。
      而這幾大鐵路建筑企業之所以積極爭取這個項目,主要還是看到了未來國內高鐵發展的強大潛力。
      但國信證券分析師楊昕認為,鐵路“十一五”規劃提出了對國內鐵路進行大規模投資擴建的計劃。該規劃提出在2006年至2010年期間,我國鐵路固定資產總投資規模1.5萬億元,其中基本建設和更新改造投資規模1.25萬億元,高速鐵路的盛宴大幕已拉開,而京滬高速鐵路則是這道盛宴中的一道主菜。

    產業鏈整體受益

      據介紹,整個高鐵項目涉及鐵路建設、車輛設備、運營管理。楊昕表示,在近2000億元的總投資中,鐵路產業鏈上的公司都將不同程度受益。目前,主要有建筑、設備、配件、電氣等幾個子行業,電氣、配件、設備相對處于產業鏈的上游位置,建筑則處于產業鏈的下游部位。其中電氣和配件所占的份額雖然較小,但是由于這兩個子行業的毛利率較高,能從高鐵項目中獲得相對較多的收益。
      此外,盡管設備與建筑毛利率則相對較低,但由于這兩個子行業的所占份額較大,占整個京滬高速鐵路投資的73%至90%,能從側面彌補毛利率低的缺陷。
      隨著高鐵高架時代的來臨,建筑設備新材料行業的發展期也進入軌道。有業內人士介紹,新材料的運用能夠充分節省建設成本,并提高安全性。
      在高鐵高架化的情況下,一批新材料公司將從中收益,比如時代新材。2006年底,該公司已開始開發新的高速鐵路線路配件。去年上半年,公司還進行了橋梁支座項目生產擴能建設。高鐵大量采用高架方式,無疑將加強公司橋梁支座產品的銷售空間。

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