經濟參考報

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“兩稅合一”提升上市公司業績

扶持高新技術產業照顧小型微利企業

2007-11-30 張子瑞王旭輝來源:市場報

　　11月28日，國務院常務會審議并原則通過《企業所得稅法實施條例(草案)》。（以下簡稱《條例》）。《條例》與2008年1月1日起實施的《企業所得稅法》配套。經過進一步修改后將由國務院頒布施行。
　　新企業所得稅法一個重要的特征就是實行“產業優惠為主、區域優惠為輔”的新稅收優惠體系。新企業所得稅法實施之后將會有三種稅率:25％的普通稅率；對符合條件的小型微利企業實行20％的優惠稅率；對國家需要重點扶持的高新技術企業實行15％的優惠稅率。
　　從名義稅率的調整來看，銀行、飲料、通信、鋼鐵、煤炭、造紙、石化、商貿、房地產等那些實際稅負高于25%的行業，它們稅負在新稅法下的下降空間較大，并將帶來稅后利潤的大幅增長；而造紙、電力、醫藥生物、紡織服裝、汽車、家電、機械設備、電子元器件等稅負接近或低于25%的行業，將難以從名義稅率的調整中受益。而一直享受優惠稅率的經濟特區上市公司受益也不明顯。
　　據悉，為配合《條例》，保證新舊企業所得稅法的平穩過渡，國家稅務總局還將出臺一系列過渡政策，包括高新技術行業、環保節能行業等六個優惠產業目錄。
　　市場分析人士指出，目前國內A股市場上市公司實際所得稅稅負的平均水平高于兩稅合并后25%的名義稅率，若不考慮稅收優惠因素影響，內資企業所得稅稅率下降將使企業稅后凈利提高近20%。此外，兩稅合并總體上提高了內資企業的競爭力，特別是對于那些和外資企業屬于競爭性關系的內資企業而言，新稅法很明顯地增加了這類企業的盈利率。
　　申銀萬國研究認為，對于內資企業，由于稅率從33％下調到25％，稅前扣除也將更加優惠，稅后利潤將明顯增加。僅考慮企業所得稅率變動的影響，企業稅后利潤將增加11.9％。從行業情況看，目前實際稅負明顯高于25％的11大行業稅后利潤提高的幅度最大。
　　銀河證券專業人士表示，新企業所得稅法明年生效后，上市公司中大部分企業的所得稅稅收負擔將明顯下降，上市公司可預期的稅后利潤和可分配的利潤將顯著提升。這將對股市構成特大利好。

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