8月初突然惡化的美國次貸危機，被認為是21世紀美國面臨的最嚴重金融風暴。從危機突發時的被動，到隨后多項應急措施出臺的倉促，再到目前主動出招化解危機，美國政府正試圖設置“多道防線”，全力避免危機沖擊到美國經濟全局。
在這次危機中，作為美國央行的美國聯邦儲備委員會無疑處于最前臺，但對于危機的嚴重性和突然性，此前將關注點主要放在通脹上的美聯儲顯然缺乏必要的準備。但8月初次貸危機惡化后，美聯儲的反應則相當果斷和迅速——立刻向金融機構緊急注資救市，以緩解流動性不足。自8月9日以來，美聯儲已累計注資“輸血”1400余億美元，在一定程度上緩解了投資者對流動性不足的恐慌。注資已成為美聯儲主席伯南克應對危機的“第一道防線”。
但注資只是暫時緩解了問題，面對市場的劇烈震蕩，美聯儲隨即設置了“第二道防線”，于8月17日果斷降低貼現率0.5個百分點。這一做法出乎外界預料，但迅速得到市場的積極反饋，顯示了美聯儲掌控局勢的魄力，并為它此后采取進一步行動埋下了伏筆。
這次次貸危機之所以突然惡化并拖累海外股市巨幅震蕩，一個不容忽視的問題是：金融市場高度敏感且相互影響，一有風吹草動，都可能使投資者產生過度恐慌并形成金融風暴。針對這種狀況，布什政府和美聯儲多次發表安撫性語言，強調美國經濟健康且穩定，完全能夠經受住金融市場動蕩的沖擊；保證美聯儲隨時準備在必要時采取更多行動，避免危機擴大損害整體經濟的健康發展……這種信心安撫無疑構成了應對危機的“第三道防線”。
但上述防線更多是救急和預防性的。為促進美國經濟健康運行，美國政府還試圖從源頭化解次貸危機。由于這次危機的一個重要根源就是美國房地產市場去年以來急劇降溫，導致部分收入較低、信用較差的購房者房產估值下降，他們無法取得足夠抵押貸款歸還欠債，從而一環套一環造成危機全面擴大。因此，美國政府的“第四道”防線就旨在幫助這些資不抵債者，并加強對新貸款者的資質審查，嚴控問題貸款繼續發生。作為一項重要政策，布什8月31日已宣布，將幫助那些信用記錄較好但無力還貸的購房者進行抵押再貸款，并確保房屋貸款運營更加透明、可靠和公平。
基于目前次貸危機的嚴重性，不少分析人士認為，美聯儲和布什政府目前的舉措可能還不足以化解危機，如果要避免危機繼續惡化，美聯儲必要時可打出“撒手锏”：以降息促進市場信貸和房地產市場的復蘇。當然，美國政府也不乏其他辦法，比如繼續減稅幫助危機受害者；或者直接“托市”——讓政府部門為更多貸款者提供再融資擔保……
美國次貸危機目前仍在演變過程中，一些經濟學家認為，現在就說美國已成功控制住危機還為時尚早，但基于美國政府已設置并還將繼續設置的多道防線，考慮到美國良好的經濟基本面，至少次貸危機在短期內全面惡化并使美國經濟逆轉的可能性并不大。
(本報記者劉洪9月3日發自華盛頓) |
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