8月29日，財政部公告稱，第一期6000億元特別國債通過全國銀行間債券市場，面向境內商業銀行發行。此次發行的特別國債可以上市交易，期限為10年，票面利率為4.30%，發行日、上市日和起息日為2007年8月29日。

通過中介“過手”至央行

　　發行采取的操作方式是，財政部向境內商業銀行發行6000億元特別國債，籌集人民幣資金后，向人民銀行購買等值的外匯，同時，人民銀行利用賣匯獲得的6000億元人民幣向境內商業銀行購買等值的特別國債。
　　央行昨日在網站上證實，已于8月29日進行了公開市場操作，從境內商業銀行買入特別國債6000億元。結合此前報道，該境內商業銀行可能就是農業銀行，昨日記者也從一位農行總行人士那里得到了證實。
　　財政部有關負責人表示，這種操作方式不會影響境內商業銀行的正常經營，人民銀行用出售外匯所得資金及時向境內商業銀行買進特別國債，因此，不會對境內商業銀行的資金頭寸、資產負債、正常經營產生影響。
　　財政部表示，本期6000億元特別國債購買的外匯資金，將作為中國投資有限責任公司（簡稱投資公司）的資本金來源，由投資公司經營。

“龍頭想擰就能擰得緊”

　　財政部有關負責人表示，目前流動性偏多的問題仍然突出，人民銀行對沖操作的難度日益增大。通過財政發行特別國債購買外匯，可以減輕人民銀行對沖壓力，同時增加人民銀行公開市場操作工具選擇。
　　央行昨日表示，買入特別國債后，增加了債券持有規模，有利于增強公開市場操作的靈活性和有效性。中國人民銀行將搭配使用中央銀行票據、特別國債等操作工具，靈活開展公開市場操作，引導貨幣市場利率平穩運行。
　　工商銀行全球市場部安國俊在接受本報記者采訪時表示，特別國債是財政政策和貨幣政策協調的一個連結點，豐富了央行公開市場操作的手段，為債券市場長期收益率曲線構建起到很好的作用，并且增加了長期債券的供給，緩解了長期債券供求矛盾。
　　一位基金人士告訴記者，首批特別國債的發行使得銀行流動性有些緊張，回購利率出現上升；央行公開市場操作手段增加，將通過正回購配合央票來收縮流動性。“龍頭想擰就能擰得緊。央行公開市場操作將會收放自如，收和放將取決于經濟形勢的變化。”

改善國債期限結構

　　財政部相關負責人表示，將15500億元特別國債分期發行，主要基于以下兩點考慮：一是充分考慮宏觀經濟金融運行形勢，遵循可操作性、經濟性和可控性的原則，分期、合理安排特別國債的發行規模；二是當前我國國債市場缺乏10年期以上長期國債品種，將15500億元特別國債分期發行，可以按照10年、15 年期，甚至更長期限分批、分次發行，有助于豐富國債的品種和期限結構。
　　此前據報道，特別國債發行擬分為6000億元、6000億元和3500億元三期發行。不過近日又節外生枝，有消息稱2000億元特別國債可能在9月份直接面向市場發行。昨日，財政部并沒有明確1.55萬億特別國債的發行步驟。
　　考慮到目前我國發行的國債品種中，期限結構以3-7年期的中長期國債為主，1年期以下短期國債和10年期以上長期國債相對較少，本期發行10年期特別國債有助于改善國債期限結構，促進債券市場的健康發展。
　　上述基金人士說，可以上市交易說明特別國債可流通、可質押，1998年發行的特別國債就是不可以上市交易的。我國曾在1998年8月18日發行過特別國債，目的是給國有商業銀行注資籌措資金。當時發行的特別國債是期限30 年、年利率7.2%的記賬式附息國債，但實際上不發生利率支付，不進入二級市場流通。