放寬QDII投資渠道只是內地投資者“借道”海外投資的開始，更多地了解海外市場與環球經濟形勢，才能使投資者在選擇QDII產品時更主動。
　　銀監會5月10日出臺的QDII（國內機構投資者赴海外投資資格認定制度）新政終于結出了第一批果實，5月底6月初，各大中外資銀行陸續推出QDII新品。在銀監會新政指引下，國內投資者獲得了更多更好的海外投資機會，因而升級版QDII產品也一掃老版產品無人問津的窘境。業內專家表示：這一引導資金流向的重要信號，將有利于A股更健康發展，并為H股助力。不過單一客戶起點銷售金額不得低于30萬元人民幣（或等值外幣）的高門檻，以及目前對銀行操作的限制和只能投資H股的單一渠道，使得這一新政對市場的影響仍在逐漸顯現中。

升級版QDII揚長避短

　　去年以來各銀行相繼推出的QDII產品，無一例外獲得“邁出了第一步”、“具有重要意義”等類似評價，但產品銷售卻無論如何也火不起來。業內人士指出：之前的QDII產品投資范圍主要限定在境外的貨幣、票據和債券市場，這些投資對象本身比較安全，但上漲幅度非常有限。同時，投資時還要先將人民幣兌換成美元等再進行投資，產品終結時再將收益折算成人民幣。在人民幣不斷升值的情況下，投資者還要承擔匯率風險。按照目前人民幣在遠期市場的走勢，銀行代客境外理財產品面臨著大約年化收益率近3％的潛在損失。隨著人民幣升值的加速，一些銀行推出的產品因為收益達不到規定而提前終止。
　　上月中國銀監會頒布了《關于調整商業銀行代客境外理財業務境外投資范圍的通知》，對商業銀行開辦代客境外理財業務境外投資范圍的有關規定做出調整。將此前“不得直接投資于股票及其結構性產品、商品類衍生產品、以及BBB級以下證券”的規定調整為“不得投資于商品類衍生產品、對沖基金以及國際公認評級機構評級BBB級以下的證券”。此后，境內居民便可以間接投資海外股票市場。業內人士指出：銀行系QDII投資范圍拓寬后，H股將成為重點關注對象。中國銀行理財中心一位客戶向《市場報》記者表示：今年來內地股市已經漲了這么多，海外股市安全性要更高些，升級版QDII將為我們提供一個新的選擇渠道。

為投資者設立門檻

QDII新政中要求，商業銀行投資股票的資金不得超過單個理財產品總資產凈值的50%；投資單只股票的資金，不得超單個理財產品總資產凈值的5%；單一客戶起點銷售金額不得低于30萬元人民幣（或等值外幣）。

　　對此，招商銀行資金交易部的一位負責人向記者表示：新政給予了銀行更大的操作空間，對QDII產品可謂重大利好。但由于國內金融市場一直是分業經營，銀行一直被限制在股票市場之外，因此，新規定雖然放開了股票投資，但銀行在實際操作中仍存在一定的困難，銀行仍需要一段時間來完善自身的股票研究和投資能力。
　　接受《市場報》記者采訪的各商業銀行相關負責人紛紛表示：QDII新政給境內投資者提供了更多更好的投資渠道。同時不可忽視的是，銀監會對于客戶投資起點的金額限制和股票投資經驗方面的要求，不過這也是出于保護投資者和銀行的角度。此外，拓展投資渠道提高收益率的同時，產品自身的風險系數也大大增加了，這其中包括利率風險、投資風險和流動性風險。
　　據業內人士分析：如果方向正確，股票型QDII產品，收益率比投資債券的QDII產品高不少，投資港股的QDII產品收益率能達到10%以上。隨之而來 QDII產品的虧損風險也加大，為控制風險，銀行會謹慎設計相關產品。盡管如此，相對于老QDII產品，QDII新品要求投資者不僅要有更高的風險承受能力，同時要有更豐富的投資經驗。

QDII前景看好

　　“名義收益率較低”“費用較高”“人民幣升值”是此前QDII產品乏人問津的主要原因。QDII利好新規頒布之后，不少投資者認為：在人民幣升值的大背景下，投資境外股市意味著產品配置又多了一項，對爭取更大的收益起到一定作用。可以有效地規避匯率風險，這一配置使產品具有了比先前大得多的吸引力。
　　一位外資銀行人士表示：今后的QDII產品，假設投資H股市場，銀行肯定會代為選擇幾只優秀個股，然后以打包的形式將產品售與投資者。此外，若投資者有自己中意的個股，銀行將會為他度身定做一個產品來滿足其需求——當然，這類門檻會較高。
　　QDII產品被允許投資境外股票市場，對于該產品今后的發展必將起到非常積極的作用。而在H股成為最大和最首要的目標市場的同時，有專家認為QDII產品在設計方面會更具獨特性，以適應不同投資者風險收益的偏好和理財需求。